Boletín de Finanzas Sostenibles - Abandonar el término "ESG" pero no la misión

Una pregunta persistente a medida que las empresas dejan de utilizar el término "ESG (link)" es si realmente están reduciendo sus esfuerzos o simplemente cambiando la etiqueta. Es más bien lo segundo, según un informe reciente de Farient que he redactado a continuación.

También encontrará algunas palabras fuertes de Capital Group, la matriz de American Funds, presentadas en una revisión en curso sobre el papel que los fondos de índice han llegado a desempeñar en la industria de servicios públicos de EE.UU..

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Shell gana 1.000 millones de dólares al año con el comercio de crudo en EE.UU., según un tribunal (link)

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A medida que crece la capacidad solar, peligran algunas de las tierras agrícolas más productivas de Estados Unidos (link)

Abandonar un término pero no la misión

Muchas empresas han reducido el uso del término "ESG (link)", una referencia a las consideraciones medioambientales, sociales y de gobernanza, ante las críticas (link) de los políticos conservadores estadounidenses.

Sin embargo, muchas empresas siguen perfeccionando sus prácticas ASG, al menos en lo que respecta a la remuneración de directivos, según un estudio reciente (link) realizado por la consultora Farient Advisors.

"En resumen, nuestro análisis revela que no hay pruebas de que las empresas y sus consejos de administración estén dando marcha atrás: los ASG se han consolidado como un motor de valor estratégico para empresas de todos los sectores, de todos los tamaños y de todo el mundo", escribe Robin Ferracone, Consejero Delegado de Farient (link).

El informe cita cambios como la sustitución de la palabra "ESG" por "sostenibilidad", o el establecimiento de objetivos medioambientales más específicos, como la reducción de los costes energéticos.

Entre las empresas estadounidenses de gran capitalización, el 52% vincula la remuneración de los ejecutivos a medidas de incentivos medioambientales en sus declaraciones de intenciones del año pasado, frente al 34% en 2022 y el 15% en 2021, según Brian Bueno, jefe de la práctica ESG de Farient.

En una entrevista, Bueno dijo que la tendencia parecía sorprendente dada la ferocidad de las críticas sobre muchas cuestiones ASG (link). Advirtió de que las tendencias aún podrían cambiar con la presentación de los poderes más recientes.

Pero hasta ahora, dijo, "la presión contra los ASG no ha sido tan fuerte, consistente o a largo plazo como la presión para que las empresas tengan en cuenta el clima en sus estrategias", una preocupación común de los inversores. "Es muy difícil volver a meter la pasta de dientes en el tubo", afirmó.

El informe cita el caso de la empresa de ciencia de materiales Dow (link), DOW que, según Farient, se encuentra entre el menos del 12% de empresas estadounidenses con medidas ESG en un plan de incentivos a largo plazo. En el proxy del año pasado, la empresa dio a conocer de forma más específica las medidas y las etiquetó como medidas de "reducción de emisiones de carbono" en lugar de ASG.

Al mismo tiempo, el informe señalaba un fuerte descenso en el número de menciones de "ESG" en la declaración de representación de Dow. Conté sólo siete menciones en la última declaración de representación de Dow, antes de su junta de accionistas del 11 de abril, frente a las 14 del año pasado y las 130 de la declaración de 2022.

Compartí el informe con Dow, donde un representante dijo que sus métricas y plazos "están alineados para alcanzar los objetivos de reducción de emisiones de carbono de la Compañía influyendo positivamente en los comportamientos de liderazgo, creando alineación organizativa y acelerando nuestros esfuerzos alineados con nuestros compromisos de sostenibilidad"

El análisis de Farient coincide con las conclusiones de un estudio similar de la consultora de retribuciones Semler Brossy sobre los proxies del año pasado (link). Encontró que el 72% de las compañías S & P 500 utilizaron factores ESG en planes de incentivos de acuerdo con sus divulgaciones desde abril de 2022 hasta marzo de 2023, frente al 70% y 57% en los dos períodos anteriores de 12 meses, respectivamente.

"La prevalencia de las métricas ESG en los incentivos sigue aumentando entre las empresas S&P 500, pero a un ritmo más lento que en años anteriores, ya que el enfoque del mercado se desplaza hacia el refinamiento de los tipos y estructuras de métricas ESG existentes en lugar de aumentar la adopción", afirma el informe de Semler Brossy.

Noticias de empresas

State Street STT llegó a un acuerdo en su demanda contra (link) la creadora de la estatua "Fearless Girl" que promovía la diversidad de género (link) en Wall Street, que había intentado impedir que vendiera réplicas. No se han revelado los términos del acuerdo.

El sistema operativo de Apple AAPL para iPads ha sido designado como gatekeeper por los reguladores antimonopolio de la UE debido a su importancia para los usuarios empresariales (link).

El asesor de voto Glass Lewis nombró el 24 de abril a Bob Mann como su nuevo director ejecutivo (link). Mann había dirigido el negocio Sustainalytics de Morningstar MORN tras su compra en 2020.

Capital Group dice a la FERC: ¡manos fuera!

Los lectores de este boletín conocerán la revisión en curso de las participaciones de las sociedades de inversión por parte de la Comisión Federal Reguladora de la Energía de EE.UU. (link), el escrutinio más duro del tamaño de las empresas de fondos por parte de un regulador federal hasta la fecha.

La semana pasada se recibió una nueva ronda de comentarios, entre ellos uno fechado el 25 de abril de la matriz de American Funds, Capital Group (link). El gestor de activos expresó su preocupación por la idea de que las empresas de fondos podrían limitarse a poseer no más del 10% o el 5% de las acciones en circulación de las empresas de servicios públicos.

Según Capital Group, estos límites obligarían a la empresa a desinvertir al menos 12.000 o 39.000 millones de dólares, respectivamente. Otras empresas también se verían obligadas a desinvertir, dijo Capital Group , añadiendo que "Esto privaría a las empresas de servicios públicos de una fuente estable de capital procedente de inversores como Capital Group, que no invierten para controlar y que buscan invertir a largo plazo."

A Capital Group tampoco le impresionaron las sugerencias de Vanguard (link) Group de limitar las facultades de administración de los fondos pasivos a cambio de poder poseer grandes participaciones en empresas de servicios públicos. Capital Group señaló que presenta formularios 13G, lo que significa que no invierte para cambiar o influir en el control de las empresas en cartera, y que su emisión de votos por delegación "es fundamental para cumplir nuestras obligaciones con los inversores."

Gráfico de la semana

En mi radar

Starbucks SBUX y el sindicato Workers United mantuvieron conversaciones en Atlanta (link), según informaron ambas partes, y tienen previsto volver a hablar a finales de mayo. En un comunicado conjunto, las partes mencionaron conversaciones en torno a "un marco fundacional" para guiar la organización y negociación sindical.

En un informe publicado el lunes, Citi C informó de que ha financiado 441.000 millones de dólares para alcanzar su objetivo de destinar 1 billón de dólares a actividades financieras sostenibles para 2030, frente a los 349.000 millones del año pasado. Las transacciones incluyen cosas como edificios ecológicos, conservación del agua y viviendas asequibles, dijo Citi (link).

Una nueva encuesta del fabricante de software de ESG Workiva descubrió (link) que el 81% de las empresas que no están sujetas a los requisitos de elaboración de informes de sostenibilidad de la Unión Europea (link) siguen teniendo intención de cumplirlos, probablemente debido a las expectativas del mercado.