Las alcistas bolsas estadounidenses castigan a los inversores con decepciones en los resultados
Las acciones estadounidenses, ricamente valoradas, están dejando a los inversores con poca tolerancia a la decepción, aumentando las apuestas antes de una semana en la que otros dos gigantes de la tecnología y el crecimiento están listos para informar.
Los sólidos informes de Microsoft (link) 
MSFT y de la matriz de Google, Alphabet (link) 
GOOG del jueves ayudaron a impulsar al S&P 500 
SPX a su mayor ganancia semanal desde principios de noviembre tras su primer retroceso del 5% del año. El S&P 500 ha subido cerca de un 7% en 2024 y alrededor de un 24% desde finales de octubre.
Pero los inversores castigaron una decepcionante previsión de Meta Platforms (link) 
META. Las acciones de la matriz de Facebook cayeron más de un 10% el jueves tras su informe. Una advertencia sobre las ventas hizo que las acciones del líder industrial Caterpillar (link) 
CAT cayeran un 7%.
En términos más generales, las empresas del S&P 500 que han superado las estimaciones de beneficios de los analistas este trimestre han visto cómo sus acciones se revalorizaban un 0,2% de media, según los estrategas de JPMorgan. Por el contrario, las empresas que no han cumplido las estimaciones de beneficios han registrado un retroceso medio del 4%, el mayor retroceso de este tipo en al menos ocho años.
Los informes de beneficios han sido "bastante buenos", dijo Rick Meckler, socio de Cherry Lane Investments. Pero "cualquiera que haya fallado de alguna manera está pagando un precio bastante alto"
En la próxima semana se esperan más ganancias del llamado grupo de las Siete Magníficas empresas que impulsaron los mercados al alza el año pasado. Amazon 
AMZN presenta sus resultados el martes y Apple 
AAPL el jueves. El miércoles, la Reserva Federal publicará su última declaración de política monetaria tras concluir su reunión de dos días.
Algunos creen que la subida casi ininterrumpida del mercado en los últimos seis meses ha hecho que los inversores sean menos indulgentes con los retrocesos de los beneficios. Según LSEG Datastream, el S&P 500 cotiza a 20 veces las previsiones de beneficios, muy por encima de su media histórica de 15,7 veces.
los estrategas de JPMorgan señalaron que "advertimos de que los posibles resultados positivos podrían no traducirse en subidas de la renta variable durante la temporada de resultados, dada la ya de por sí fuerte racha de la renta variable previa a la temporada de resultados, y el posicionamiento estirado...". "De hecho, las reacciones de los precios de las acciones en EE.UU. (han sido) decepcionantes hasta ahora"
Las acciones de Tesla (link) 
TSLA subieron un 12% a principios de semana después de que la empresa dijera que introduciría nuevos modelos a principios de 2025. Algunos inversores lo atribuyeron a la búsqueda de gangas tras una dolorosa liquidación este año, que dejó el listón para las buenas noticias mucho más bajo. Las acciones de Tesla siguen perdiendo más de un 30% en lo que va de año.
El aumento de los rendimientos del Tesoro podría ser otro factor. Las previsiones de beneficios futuros de las empresas se descuentan más en los modelos de los analistas cuando suben los rendimientos de los bonos, ya que los inversores pueden obtener ahora una mayor recompensa de la deuda pública sin riesgo. El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó esta semana el 4,74%, su nivel más alto desde principios de noviembre, tras la evidencia de una inflación más fuerte de lo esperado.
En general, sin embargo, el 78% de las empresas del S&P 500 han superado las estimaciones de beneficios de los analistas para el primer trimestre, con unaumento de los beneficios del5,6% respecto al año anterior, según informó el viernes LSEG IBES.
La solidez de los resultados empresariales ha cobrado mayor importancia a medida que la escalada de los rendimientos del Tesoro y la persistente inflación han aumentado la incertidumbre sobre las acciones, afirmó Chuck Carlson, director ejecutivo de Horizon Investment Services.
Los beneficios empresariales están "alcanzando un nivel que puede servir de apoyo al mercado y superar parte de la inestabilidad de la inflación y el entorno de los tipos de interés", afirmó Carlson.
Los beneficios podrían pasar a un segundo plano si los rendimientos de los bonos siguen subiendo o si los datos de inflación siguen siendo más fuertes de lo esperado. Aunque los inversores no esperan que la Reserva Federal adopte medidas en materia de tipos de interés en su reunión de la semana que viene, estarán atentos a las opiniones del banco central sobre la reciente evidencia de una inflación más fuerte de lo esperado.
Las expectativas de recortes de los tipos de interés, que habían sido uno de los principales motores del repunte, se han desvanecido tras las señales de fortaleza económica y de una inflación pegajosa. El viernes, los mercados de futuros mostraron que los inversores valoraban en sólo 35 puntos básicos los recortes de los tipos para 2024, frente a los más de 150 que valoraban en enero.
Los beneficios "han sido positivos, pero lo que más preocupa al mercado, en mi opinión, es la inflación y lo que la Reserva Federal va a hacer al respecto", afirmó Scott Wren, estratega jefe de mercados globales del Wells Fargo Investment Institute.