Boletín de Finanzas Sostenibles - El duro amor de T. Rowe Price por Tesla

La semana pasada, Tesla se jactó de algunos comentarios de apoyo que recibió del inversor T. Rowe Price (link) por el paquete salarial de 56.000 millones de dólares del CEO del fabricante de automóviles a partir de 2018.

Pero una serie de votos por poder más críticos que T. Rowe Price ha emitido en elecciones corporativas hacen que el gestor de activos no parezca un sello de goma para Tesla. Los comentarios también mostraron diferentes fondos de T. Rowe Price (link) tomando diferentes posiciones sobre las perspectivas de Tesla, una diversidad de puntos de vista que vamos a echar de menos cuando los fondos indexados se apoderen de todo.

Escribí los diversos puntos de vista de T. Rowe Price para la historia principal de esta semana a continuación. También he incluido enlaces a artículos sobre un nuevo plan de energía solar para tejados en Estados Unidos y un análisis de la cultura corporativa de Boeing.

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T. El duro amor de Rowe Price por Tesla

En una declaración de representación preliminar la semana pasada, Tesla TSLA promocionó el apoyo de T. Rowe Price (link) TROW al paquete salarial récord de 56.000 millones de dólares de Elon Musk, incluyendo cómo el gestor de activos votó más del 99% de sus acciones a favor de la paga del CEO del fabricante de automóviles eléctricos en 2018.

Pero Tesla no mencionó algunos votos más críticos que el gestor de activos de Baltimore ha emitido o algunos comentarios de palabras duras que ha publicado. Los disensos de T. Rowe Price muestran los matices a los que se enfrentan los inversores en la reunión anual de Tesla el 13 de junio.

Una cuestión importante es qué hacer con la remuneración de Musk. Un juez de Delaware anuló en enero el paquete salarial de 2018 por considerarlo injusto para los inversores, ya que fue negociado por directores que parecían estar en deuda con Musk (link).

En respuesta, la semana pasada Tesla dijo que celebrará una votación especial (link) para volver a aprobar la paga y citó pasajes de apoyo de una carta enviada por T. Rowe Price, uno de sus mayores inversores.

T. Rowe Price me dijo que la paga mostraba una "fuerte alineación (link)" con los intereses de los inversores. Pero T. Rowe Price se negó a decir específicamente cómo votaría, o a publicar una copia completa de su carta que, según dijo, también abordaba "una serie de temas de gobernanza."

Un vistazo a los recientes registros de votación (link) muestra cómo la empresa podría haber tenido mucho más que decir. Mientras que sus fondos, incluidos Blue Chip Growth Fund (TRBCX.O) y Growth Stock Fund (PRGFX.O) votaron a favor de elegir a Musk como director de Tesla en 2023, votaron en contra de la presidenta de la junta de Tesla, Robyn Denholm (link).

Blue Chip Growth y otros fondos también votaron en contra de los dos directores de Tesla que se presentaban a las elecciones de 2022, Ira Ehrenpreis y Kathleen Wilson-Thompson. Denholm obtuvo el apoyo del 74% de los votos emitidos y los otros dos el 64% y el 68%, respectivamente (link), todos ellos niveles relativamente bajos para los directores de grandes empresas.

En su página web (link), T. Rowe Price afirmó que la preocupación por el consejo clasificado de Tesla impulsó los votos críticos contra los tres. En el caso de Denholm, T. Rowe Price también escribió que "no apoyamos a los directores que han mostrado un patrón de fracaso en la defensa de los intereses de los accionistas."

En otro informe de gestión de 2022 (link), T. Rowe Price expresaba su preocupación por el gobierno corporativo de Tesla. "Nuestras preocupaciones abarcan la independencia de la junta, el compromiso de acciones, el compromiso de tiempo del fundador, la representación justa de los intereses de los accionistas, las estructuras de incentivos, los derechos de los accionistas, la gestión de riesgos y la comunicación con los inversores, entre otros", afirma la presentación.

T. Rowe Price no quiso dar más detalles sobre ninguna de las dos solicitudes. Tesla no respondió a los mensajes.

Los comentarios de los fondos de febrero muestran cómo los distintos gestores de T. Rowe Price tenían opiniones diferentes sobre las perspectivas de Tesla. El U.S. Equity Research Fund de la firma (PRCOX.O) dijo que estaba infraponderado en Tesla, preocupado por el exceso de oferta de sus vehículos en medio de tasas de interés más altas.

Pero un comentario del fondo Growth Stock Fund O> fue más entusiasta, calificando a Tesla como "el principal disruptor" de los vehículos eléctricos y la conducción autónoma.

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