el "abarrotado" mercado de megacapitalización de la renta variable estadounidense, a la espera de los resultados
Los informes de resultados de la próxima semana de algunas de las mayores empresas tecnológicas y de crecimiento del mercado podrían ser una prueba importante para el repunte de las acciones estadounidenses, que ha flaqueado a medida que se desvanecen las expectativas de recortes de intereses.
Tesla 
TSLA, Meta Platforms 
META, Alphabet 
GOOG y Microsoft 
MSFT, que presentarán sus resultados la semana que viene, forman parte del grupo de empresas conocidas como los Siete Magníficos (link), que llevaron al S&P 500 a una subida del 24% el año pasado.
Estas empresas se consideran importantes indicadores por su posición dominante en sus sectores, mientras que su elevada ponderación en los índices confiere a la evolución de sus cotizaciones una influencia desmesurada en índices de referencia como el S&P 500. Aunque el repunte del mercado se ha ampliado (link) este año, los valores de megacapitalización siguen siendo un elemento básico de las carteras, y los gestores de fondos que participaron en la última encuesta de BofA Global Research volvieron a nombrarlos el sector "más concurrido" del mercado.
Muchos creen que sus resultados podrían ser especialmente importantes para los mercados en esta ocasión. El S&P 500 ha caído en las últimas semanas, reduciendo aproximadamente a la mitad su ganancia en lo que va de año, hasta el 5%, a medida que una inflación mayor de lo esperado erosiona las perspectivas de que la Reserva Federal recorte los tipos este año.
Además, el repunte de las acciones durante un mes ha encarecido el índice en relación con la historia, en un momento en que el aumento de los rendimientos del Tesoro está presionando las valoraciones de las acciones (link). Los decepcionantes resultados de los pesos pesados del mercado podrían dar a los inversores menos motivos para mantener las acciones.
"Psicológicamente, es importante que las empresas cumplan o superen las expectativas", afirma David Katz, director de inversiones de Matrix Asset Advisors. "Hay muchas buenas noticias incorporadas en muchas de estas empresas"
Los inversores también se centrarán en la publicación el próximo viernes del índice mensual de precios de gastos de consumo personal, un dato crucial sobre la inflación antes de la reunión de la Fed del 30 de abril al 1 de mayo. A última hora del jueves, los futuros de los fondos de la Fed preveían recortes de tipos de menos de 40 puntos básicos este año, frente a los 150 puntos básicos previstos a principios de 2024, según datos de LSEG.
El rendimiento de las acciones de las megacaps ha divergido en 2024, tras la épica carrera del año pasado. Tesla (link), que presenta resultados el martes, ha visto cómo sus acciones se desplomaban cerca de un 40% en 2024 en medio de las preocupaciones sobre su negocio de vehículos eléctricos.
Meta Platforms, cuyas acciones se han disparado más de un 40% en 2024, publicará sus resultados el miércoles, mientras que Alphabet y Microsoft, que registran ganancias en lo que va de año de alrededor del 12% y el 7,5% respectivamente, lo harán el jueves.
De las otras megacaps, Apple 
AAPL y Amazon 
AMZN deben presentar sus informes la semana siguiente, mientras que Nvidia 
NVDA, cuyas acciones se han disparado un 70% este año gracias al optimismo que despiertan sus chips de inteligencia artificial, lo hace el 22 de mayo.
Se espera que seis de las siete, excluida Tesla, registren un crecimiento colectivo de sus beneficios del 42,1% en el primer trimestre, según indicaron estrategas de UBS el 8 de abril.
"Parece que las expectativas son que realmente van a cumplir de nuevo", dijo Patrick Kaser, gestor de cartera de Brandywine Global. "Y por eso, para mí, el riesgo está sesgado a la baja"
Excluyendo a los 7 magníficos, los beneficios del S&P 500 han sido negativos en términos interanuales en los cuatro trimestres anteriores, según los analistas de JPMorgan, lo que subraya la importancia del grupo para el mercado.
Más allá de las megacaps, se espera que más de 300 empresas del S&P 500 presenten sus resultados en las próximas dos semanas. Se espera que los beneficios aumenten un 9% para el conjunto del año, según los datos de LSEG, con una presión añadida para que los resultados respalden las valoraciones generales. La relación precio/beneficios futuros del S&P 500 se ha moderado algo este mes, pero sigue siendo de 20 veces, muy por encima de su media a largo plazo de 15,7, según LSEG Datastream. "En un entorno en el que hay mucha incertidumbre sobre la política de tipos de la Reserva Federal, en el que aumentan las tensiones geopolíticas, si las empresas no aprietan el acelerador para ofrecer perspectivas positivas de crecimiento... ese podría ser el factor que lastrara las acciones", dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise Financial.