Asia cae ante tensión bancaria y los bonos apuntan a fin de las alzas de tipos

24 mar 202307:06 UTC

Las bolsas asiáticas se veían presionadas el viernes después de que la persistente preocupación por la estabilidad bancaria se apoderara de Wall Street, mientras que los bonos apostaban a que la reciente serie de subidas de tipos por parte de los bancos centrales será una de las últimas del ciclo, lo que permitirá un alivio de la política monetaria más adelante en el año.

La cautela se extendía a Europa, con los futuros del Euro Stoxx 50 FESX1! cayendo un 0,6%. Tanto los futuros del S&P 500 ES1! como los del Nasdaq NQ1! fluctuaron entre ganancias y pérdidas y subían en el momento de elaboración de este artículo alrededor de un 0,2%.

El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico, que no incluye Japón, (.MIAPJ0000PUS) caía un 0,2% el viernes, aunque se encaminaba a una sólida subida semanal del 2%. El Nikkei japonés NI225 también caía un 0,2%.

El índice chino 3399300 y el Hang Seng de Hong Kong HSI perdían un 0,3%, lastrados por las persistentes tensiones geopolíticas entre las dos mayores economías del mundo.

El Gobierno de Biden añadió el jueves 14 empresas chinas a una lista de alerta roja para las exportaciones, mientras que los legisladores estadounidenses atacaron a TikTok por sus vínculos con China, presionando aún más para que se prohíba la aplicación en todo el país.

El viernes, los datos mostraron que la actividad manufacturera de Japón se contrajo por quinto mes consecutivo en marzo, lo que se suma a la evidencia del debilitamiento de la demanda mundial, mientras que la inflación subyacente de los consumidores en Japón se redujo, aunque persisten las presiones sobre los precios.

En Wall Street, el Dow Jones DJI subía un 0,2% y el S&P 500 SPX subía un 0,3%, tras una sesión agitada al final del día. El índice compuesto del Nasdaq IXIC subía un 1%, ya que la caída de los rendimientos del Tesoro impulsó las acciones de las empresas tecnológicas.

La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo el jueves que estaba dispuesta a tomar nuevas medidas para garantizar la seguridad de los depósitos bancarios, un día después de afirmar que no estaba previsto garantizarlos al 100%, lo que provocó una nueva venta masiva de acciones bancarias.

"Siguen teniendo problemas con lo que van a hacer en cuanto a los depósitos bancarios no garantizados... eso es lo que ha provocado en parte la montaña rusa en los mercados de acciones", dijo Shane Oliver, economista jefe de AMP.

"En resumidas cuentas, la Reserva Federal ha subido los tipos de interés de forma agresiva, y seguirá haciéndolo hasta que algo se rompa. Pero por el momento, no están seguros de si algo se ha roto o no, a pesar de la agitación en los bancos."

Los mercados, sin embargo, han apostado por una recesión y próximos recortes de tipos. Todos los rendimientos del Tesoro desde un mes hasta 30 años estaban por debajo del tipo al contado a un día, un fenómeno que en el pasado ha anunciado la proximidad de una recesión.

Los rendimientos del Tesoro intentaban encontrar un suelo en medio de la volatilidad del mercado. Los rendimientos del Tesoro a dos años (US2YT=RR), que cayeron la friolera de 125 puntos básicos en sólo dos semanas y media, se mantenían estables en el 3,7961% el viernes.

El rendimiento a diez años US10Y se mantenía en el 3,3855%, tras bajar 9 puntos básicos en la sesión anterior.

Los inversores se inclinan por una pausa de la Reserva Federal en la reunión de mayo, tras la última subida moderada del miércoles.

También pronostican recortes de tipos acumulados de 80 puntos básicos hasta alrededor del 4% a finales de año, en medio de temores de que el endurecimiento de la política monetaria y una crisis bancaria en ciernes podrían llevar a la economía de EEUU a una recesión, a pesar de los comentarios en sentido contrario del presidente Jerome Powell. (FEDWATCH)

"Es un entorno de incertidumbre. Es decir, tampoco es que la Fed lo sepa y el mercado podría tener razón", dijo Oliver en AMP.

Los préstamos de emergencia de la Fed a los bancos, que alcanzaron niveles récord la semana pasada, se mantuvieron altos en la última semana en un escenario de continua ansiedad sobre el estado del sistema financiero.

Por su parte, el Banco de Inglaterra elevó por undécima vez consecutiva los costes de los préstamos tras una desagradable sorpresa inflacionista, pero señaló que el repunte probablemente se desvanecería con rapidez, lo que suscitó especulaciones de que había puesto fin a su racha de subidas.

El Banco Nacional de Suiza también subió los tipos, a pesar de una semana agitada tras la adquisición de Credit Suisse.

El viernes, el yen subía un 0,5% hasta alcanzar un nuevo máximo de seis semanas en 130,19 por dólar USDJPY, ampliando su ganancia semanal a un 1,3%, mientras que el euro EURUSD retrocedía desde un máximo de siete semanas hasta 1,08325 dólares, pero subió un 1,6% en la semana.

El dólar estadounidense DXY se encaminaba a una fuerte pérdida semanal del 1,3% frente a sus principales competidores, situándose en 102,53, no muy lejos de un mínimo de siete semanas de 101,91.

Los precios del petróleo caían el viernes, con el crudo estadounidense CL1! cediendo un 0,2% a 69,8 dólares por barril, mientras que el crudo Brent BRN1! también patinaba un 0,2% a 75,74 dólares por barril.