【评级】开源证券给予微盟集团(02013.HK)“买入”评级

微盟率先将小程序接入接入微信小店，未来随微信电商生态完善，微盟作为腾讯系头部服务商有望率先受益。我们维持公司2024-2026年收入预测18.1/21.1/23.9亿元，对应同比增速-18.9%/17.1%/13.0%，调整后净利润预测-0.5/1.3/3.0亿元，对应调整后摊薄EPS–0.02/0.05/0.11元，2024年公司持续降本增效及收缩亏损业务，2025年有望实现扭亏为盈，当前股价2.48HKD对应2024-2026年PS 4.3/3.7/3.3倍。短期公司主动收缩中小客户及亏损业务，广告业务毛收入持续增长，但受平台返点规则变化导致返点差下滑，公司作为腾讯系头部服务商未来有望率先受益微信交易生态逐步完善，上调至“买入”评级。