L’inflazione statunitense si raffredda a novembre, offrendo sollievo nonostante le preoccupazioni della Fed

Gli ultimi dati economici rivelano una gradita moderazione dell’inflazione, poiché l’indice dei prezzi del consumo personale (PCE) è aumentato di meno del previsto, dello 0,1%, a novembre.

Questa cifra, una notevole diminuzione rispetto all’aumento non rivisto dello 0,2% di ottobre, unita a una spesa dei consumatori solida ma alquanto deludente, ha fornito un po’ di sollievo ai mercati che hanno dovuto fare i conti con il recente taglio dei tassi “falco” della Federal Reserve.

Questo rapporto presenta un quadro complesso sia per i responsabili politici che per gli investitori, che devono bilanciare la necessità di controllare l’inflazione con le preoccupazioni per la crescita economica.

L’inflazione rallenta, ma rimane sopra l’obiettivo

Il rapporto del Dipartimento del Commercio pubblicato venerdì ha inoltre mostrato che l’indice dei prezzi PCE è aumentato del 2,4% nell’anno fino a novembre, rispetto al 2,3% di ottobre.

Questo lieve aumento del tasso di inflazione annuale è dovuto in parte al fatto che i dati più bassi dell’anno scorso non sono stati inclusi nel calcolo.

Esclusi i volatili componenti alimentari ed energetici, l’indice dei prezzi PCE è salito dello 0,1%, in calo rispetto all’aumento non rivisto dello 0,3% di ottobre.

Nei 12 mesi fino a novembre, l’inflazione di base è aumentata del 2,8%, in linea con il dato di ottobre.

Questo insieme misto di dati evidenzia che, sebbene le pressioni sui prezzi stiano diminuendo, l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed.

Reazione del mercato

Secondo un rapporto di Reuters, la risposta del mercato ai dati sull’inflazione è stata notevole, poiché l’S&P 500 ha ridotto alcune delle sue perdite precedenti, chiudendo in calo dello 0,51%, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense a 10 anni sono scesi al 4,506% e il rendimento a due anni è sceso al 4,259%.

Anche l’indice del dollaro ha registrato una perdita dello 0,42%.

Come ha osservato Adam Sarhan, amministratore delegato di 50 Park Investments, “il mercato sta vivendo un piccolo rally di sollievo… La Fed è intervenuta mercoledì e ha affermato che l’inflazione è ancora il nemico pubblico numero uno. Hanno tagliato i tassi, ma… l’inflazione non era ancora ai livelli desiderati”.

Sarhan afferma inoltre che “Quindi, è una reazione rialzista dal punto di vista dei principali indici… perché i dati eliminano la minaccia che l’inflazione sia fuori controllo… I dati di oggi non costringono la Fed a intervenire. Non sono abbastanza elevati da obbligare la Fed a aumentare i tassi, e quindi il rally di sollievo. E siamo davvero sopravvenduti a breve termine”.

Chris Zaccarelli, direttore degli investimenti di Northlight Asset Management, ha dichiarato a Reuters che “Il mercato si è svegliato di pessimo umore – la chiusura inaspettata del governo e una Fed più falco di quanto previsto sono le cause – ma i dati sull’inflazione di questa mattina sono risultati inferiori alle aspettative e hanno smorzato un po’ l’euforia”.

Tuttavia, sottolinea anche che “ci aspettiamo che il mercato continuerà a scendere nel fine settimana, ma oggi osserveremo gli ultimi 15 minuti di negoziazione per vedere come andrà a finire. Se le vendite aumenteranno durante il giorno e ci sarà un andamento al ribasso in vista del fine settimana, allora sarebbe un brutto segnale per la prossima settimana, tuttavia, se vedessimo un po’ di acquisti a ribasso più tardi oggi e il mercato finisse significativamente più in alto dei minimi della giornata, allora saremmo più ottimisti per la prossima settimana”.

La reazione del mercato sembra riflettere una lotta tra sollievo a breve termine e dubbi persistenti sulle future azioni della Federal Reserve.

L’equilibrio della Fed

Brian Jacobsen, capo economista di Annex Wealth Management, ha dichiarato a Reuters che “Powell deve essere stanco dei dati che smentiscono le sue affermazioni. L’inflazione più bassa del previsto e la crescita più lenta delle spese non confermano la brusca svolta falco della Fed. L’aumento delle vendite di auto non sarà probabilmente un fattore di crescita massiccio nel prossimo anno. I consumatori non stanno spendendo di più per gli articoli di consumo quotidiani. La Fed cambierà probabilmente ancora una volta tono a breve”.

I segnali economici contrastanti rappresentano una sfida per la Fed, sottolineando ulteriormente la complessità di gestire la politica economica in condizioni di mercato incerte.