SPY - Pierde la MM21 y hay Amenaza de "tapering"El Principal índice de EEUU, Cierra negativo tras conocerse oficialmente que la mayoría de miembros de la Fed se inclinan por el Tapering este mismo año. Esto no es tomando bien por el mercado y de hecho podría ser el driver negativo que se tomará como "excusa" para finalmente hacer la corrección que tanto se esperaba. Lo cierto es que HOY perdió la MM21, aunque aun sigue dentro de su canal alcista, y con los indicadores aun del lado de la compra aunque muestras debilidades.
SAR: Venta
RSI: Aun arriba de los 50pts pero probablemente mañana los pierda
MACD: Venta
Koncorde: Venta
Conclusión: Si bien aun nada se rompió, mañana podría ser un día rojo, y en ese caso, cada inversor deberá decidir si tomar ganancias o aplicar los Stop Loss pertinentes y esperar a que pase la tormenta o si decidirá hacer "Buy & Hold"
SPX (S&P 500 Index)
Aburrimiento veraniego y control alcista - Comentario SemanalUn SP500, EuroStoxx600, DAX… Aburridamente lateral-alcista. Así se presentaba el verano y así está siendo. Las Bolsas avanzan a baja velocidad, pero con cierta firmeza. En otras palabras, seguimos manteniendo nuestro planteamiento veraniego: alcistas al menos hasta septiembre.
De cualquiera manera, recordar que seguimos considerando el momento actual como un ‘’mantener posiciones’’ y no como un ‘’empezar a comprar’’. Es algo que venimos explicando desde hace un par de semanas, pero que conviene recordar. La mayoría de los inversores tienen claro que incorporarse a una acción en tendencia alcista es lo mejor. Podemos estar de acuerdo, pero quizás añadiría: ‘’… en el momento adecuado’’.
En caso de sentir una necesidad implacable de entrar en el Mercado, lo haría a través de valores típicamente defensivos y también en el sector asegurador. Sectores como el del lujo consideramos que no están en un optimo momento de compra aunque, por supuesto, es un claro ‘’mantener’’.
La situación técnica es muy buena. El DAX30 alemán y el Dow Jones Industrial han roto una importante resistencia al alza en términos de corto/medio plazo. Todo esto, como comentaba en la introducción, con una volatilidad muy baja y con un Ratio Put-Call en zonas intermedias.
Así pues, debería favorecer la continuidad de la subida en las próximas semanas, al menos hasta mediados de septiembre. Por nuestra parte, intentaremos llegar a estas fechas con una liquidez algo más extensa de la que tenemos en el momento actual.
"El miedo, la avaricia y la esperanza han destruido más rentabilidad que ninguna recesión o depresión que hayamos visto"
La estadística del SP500 que da más fuerza la tesis alcista
Si echamos una ojeada a los datos estadísticos del SP500, podemos ver como en la primera mitad del año el índice no ha sufrido un recorte superior al 5% desde un máximo de cierre.
Esto es una excelente noticia. Entre otras razones porque desde el año 1996 solo ha ocurrido una vez y fue hace 4 años. Si ampliamos el periodo temporal y rastreamos toda la historia del SP500, encontramos solo 14 veces en las que este hecho sucedió.
¿Qué suele ocurrir después de este hecho?
En la segunda mitad del año después de haberse producido este acontecimiento el SP500 sigue al alza con una revalorización media del 10% en los seis meses siguientes. Esto ocurrió en 13 de las 14 veces que se ha producido este hecho. La excepción fue en 1986 con un recorte del 3,5%.
Así pues, este hecho que no es nada usual de ver y que prácticamente casi siempre ha sido favorable para la renta variable, ha aparecido este año, de manera que todo lo que sea sumar bienvenido sea.
Por otra parte, es difícil hablar de burbuja bursátil y de posibles debacles de los Mercados si las compañías siguen ganando dinero. Parece obvio decirlo, pero a cada vez más analistas e inversores se les olvida este detalle.
Cerca del 72% de las compañías que componen el SP500 y el 53% de las compañías que componen el EuroStoxx600 han publicado sus resultados trimestrales. En cada lugar del atlántico se han superado expectativas.
En Europa los ingresos han superado en un 2,3% las previsiones y el beneficio por acción es de 6,84 euros. Por otra parte, en Estados Unidos las ventas han superado las expectativas en cerca de un 4,55% y el beneficio por acción supera los 44 dólares. En Estados Unidos estamos hablando de niveles de pre-pandemia.
QQQ - Sigue sin Corregir, sigue arriba de la MM21💪🏻Hace rato espero a que corrija, pero por ahora se niega ! Sigue arriba de la MM21, hoy volvió a probarla y la validó como soporte dinámico principal a no perder, por ahora nada se quiebra, indicadores están descomprimiendo, lo cual es una muy buena señal con precios lateralizando, mientras siga así, las Tecnológicas sigue sólidas y siguen bien, ahora...
Si perdiese la MM21, tenemos varios posibles valores de soporte, 1ro los 362.75usd que fueron resistencia y soporte recientes, no es muy solido este soporte pero es para tener en cuenta, luego tenemos el 0.382 de fibo en los 348.43usd, bastante mas fuerte por la distancia que tiene y porque es un retroceso de fibo. Después vemos, en cambio si se aventura a ir para arriba, debería subirse nuevamente al canal alcista y de ahí derecho a los 400usd !
Conclusión : Nada se rompió ! Sigue alcista y bien ! Pero cuidado si pierde la MM21 Base Cierre
Indicadores :
SAR : Compra
RSI : Compra aunque bajando
MACD : Venta
Koncorde : Venta
SP500: Estacionalidad y el último centavo - Comentario SemanalEn líneas con lo previsto, el SP500 y, en general, la amplia mayoría de los parqués occidentales están siguiendo la hoja de ruta que teníamos en mente y que hemos ido plasmando en cada análisis semanal. En resumidas cuentas, alcistas -como poco- hasta septiembre.
(Recomendamos echar una ojeada a nuestro anterior comentario semanal, el cual está adjuntado bajo esta idea. Además, recordar que los gráficos a los que se hace referencia en esta idea están presentes en nuestra web en la sección de Análisis)
Tiempo tendremos a lo largo de este mes de ir comentando los motivos por los que a partir de septiembre vamos a empezar a reducir, en la medida de lo posible, nuestra exposición en el Mercado a un ritmo más acelerado del que advertíamos en nuestro comentario de la semana pasada.
A día de hoy, partimos de la base de que agosto será un mes básicamente alcista, aunque con ciertos recortes propios de una tendencia.
Existen varios motivos que explican que el Mercado no esté en un proceso de burbuja bursátil. Uno de ellos es el hecho de que las compañías a día de hoy registran enormes ingresos. Esta situación no se daba ni de lejos en la burbuja de las puntocom.
Los ingresos de las compañías del SP500 aumentaron un 20% en el último año. Estamos hablando del mayor aumento interanual de la historia. En concreto, un 83% de las empresas que componen el SP500 están en camino de alcanzar otro récord en el segundo trimestre del año.
Siguiendo con este dato, no hay mejor manera que entender la magnitud de este que haciendo una interesante comparativa:
Los ingresos combinados de las 4 empresas más grandes de Estados Unidos han alcanzado un récord de 1,15 billones de dólares en los últimos 12 meses.
En concreto, Apple con $347.000 millones, Microsoft con $168.000 millones, Alphabet con $197.000 millones y Amazon con $443.000 millones. Esta cantidad combinada es mayor que el PIB de todos los países del planeta excepto los 14 primeros.
Debemos entender que la Bolsa no es un juego. La Bolsa se mueve con beneficios. Como hemos comentado anteriormente, cerca del 90% de las compañías que componen el principal índice bursátil del planeta -SP500- han batido estimaciones de ingresos y beneficios en el Q2.
Difícilmente podemos hablar de una debacle bursátil o estallido de una supuesta burbuja mientras esta dinámica no se acabe invirtiendo.
En términos de Amplitud de Mercado, es cierto que existe una cierta divergencia en la Línea Avance Descenso del NYSE y que la ADn sigue estando por debajo de 80. Pero es lo único especialmente negativo que podemos comentar. De hecho, esto podría solventarse la semana que viene.
No hay codicia alguna. De hecho, si nos fijamos en lo que recoge el Fear and Greed Index, podemos decir que en términos de corto y medio plazo, los inversores tienen más miedo que codicia. No parece probable asistir a grandes correcciones mientras no se de un fuerte empujón al nivel de optimismo de los inversores. La situación es diferente en el largo plazo, aunque de ello hablaremos más adelante.
Por otra parte, respecto al Nasdaq 100, comentar que el número de acciones con una caída superior a un 20% desde marcar máximos es el más dato más grande en 2 meses. Quizás pueda parecer algo raro, aunque tal vez se podría explicar debido a la mayor volatilidad que este tipo de acciones suelen tener. Aún así, menos del 30% de las acciones que componen el Nasdaq100 están en tendencia bajista. Con este dato es muy difícil que veamos un declive prolongado en el tiempo.
Pocas o prácticamente ninguna novedad técnica podemos comentar respecto a las últimas dos o tres semanas en el Mercado. La batalla ahora parece estar en la estacionalidad, donde sí que es cierto que entramos en un periodo complicado estadísticamente hablando.
Si nos fijamos en la gráfica actual, vemos el patrón anual que suele seguir el SP500 a lo largo de diferentes periodos de tiempo. La línea negra recoge los datos anuales desde 1990 hasta 2019, la línea gris recoge los datos desde 1990 hasta 2019 sin tener en cuenta los periodos de 2008 y 2009 y, por último, la línea roja recoge el presente año 2021.
Viendo la gráfica, poco más podemos comentar. Aún así, es altamente probable que hasta septiembre no veamos grandes movimientos debido al tradicional descenso de volumen durante los meses de verano.
Por poner una pincelada pesimista a la situación actual, comentar que no nos gusta especialmente la euforia que han tenido las acciones de Robinhood en su debut en Wall Street.
La subida del 50% en una sola sesión nos recuerda demasiado a la euforia que se desató con Coinbase y Airbnb… coincidiendo con techos de mercado en términos de corto plazo.
Así pues, con todo esto sobre la mesa, nuestra conclusión es la siguiente. No parece que vayamos a ver grandes caídas en el Mercado, eso parece relativamente claro. Ahora bien, en términos puramente técnicos las Bolsas podrían retroceder un 10% o incluso 15% y… ¡no pasaría absolutamente nada!
¿Acaso Amazon sería una peor empresa valiendo 1.900 dólares por acción? Probablemente no sería un gran problema para el medio y largo plazo… pero sí para quien invirtió en 3.700 dólares.
La estacionalidad juega en nuestra contra. Además, septiembre está más cerca de lo que pensamos. Tradicionalmente los meses de septiembre no suelen ser especialmente buenos… prueba de ello los recortes vividos el pasado año 2020.
Por nuestra parte, no vamos a entrar en el Mercado con nuevas posiciones. Intentaremos llevar al limite las que actualmente tenemos abiertas e iremos reduciendo exposición de forma más intensa durante la parte final de agosto y especialmente en septiembre.
Todo ello lo iremos comentando en nuestros informes semanales y de forma más breve en nuestro comentario semanal. Recordad que podéis solicitar vuestro informe personalizado por 19,99€ y… ¡eso es todo! Pasen una feliz semana.
Equilibrio - Desequilibrio en el ES!Claro ejemplo del $ES respecto a como el precio navega constantemente entre el equilibrio (rango lateral) y desequilibrio (tendencia). 1)Rango 4421-4415, Distribución 2)Rango 4371-4384, Acumulación, luego tendencia y re acumulación. Y Fíjense donde volvieron a distribuir?
Efectivamente, se vuelve a vender en el rango 4421-4415, mientras que el segundo rango soporta de momento el precio. Ahora nos detenemos un momento en lo que sucedido durante el after.
Si analizamos el futuro en un TF de 5' vemos como en la zona de los 4419 aparece una no demanda, es decir, un vela ascendente con rango estrecho y volumen decreciente. Acto seguido vela con rango estrecho y volumen creciente = oferta reemplaza demanda. Vela bajista y nueva no demanda que confirman la continuidad del esquema distributivo (AR), que comenzó previamente con las ventas pre eliminares en los 4416 aproximadamente.
Luego de confirmar el circuito de distribución aparece un volumen excesivo y se crea una nueva zona de valor. Lo seguiremos para ver si la misma da origen a una acumulación o es simplemente una re distribución.
NOTA: Estos análisis solo representan mi visión, no implican recomendación de compra / venta ni ningún tipo de operación.
Nos preparemos para la gran rotación - Comentario SemanalComentábamos la semana pasada la forma en que los fantasmas del pasado 2020 volvían a atemorizar a los inversores en cada recorte medianamente significativo que se producía en el Mercado. Precisamente este permanente temor es el que provoca que los inversores no acaben de caer en la euforia compradora y, como consecuencia, no se lleguen a producir grandes rallys continuados.
(Puedes ver los gráficos que están adjuntados en esta idea en nuestra web en la sección de análisis mañana sabado por la mañana)
Por decirlo de alguna manera, es algo parecido a la metáfora de la tortuga y la liebre. Poco a poco, casi sin darnos cuenta, el SP500 acumula más rentabilidad en estos primeros 7 meses de 2021 que toda la rentabilidad que fue capaz de conseguir el pasado 2020.
En lo que llevamos de año todavía no hemos visto una corrección superior al 10% en el SP500. Esto es una noticia tan buena como curiosa, ya que prácticamente no ha habido ningún año en el que no se haya visto alguna corrección del 10% en la primera mitad del año.
El Mercado está subiendo con calma, sin grandes acelerones… y lo más importante, en mitad de los temores de los inversores. La ausencia de euforia está siendo un auténtico caramelo para aquellos que van a medio y largo plazo.
La subida de Tipos de Interés no será un gran problema
Se suele especular a menudo con la posible subida de tipos de interés por parte de la FED y de la posible retirada de estímulos. Sobre el tema de la subida de tipos de interés, debemos tener algo muy en cuenta.
A pesar de que pueda darnos la sensación de que el Mercado formará un techo prácticamente al día siguiente de un anuncio de tipos de interés, lo cierto es que nada más lejos de la realidad. Desde el anuncio de la subida de tipos de interés hasta la formación de un techo suele pasar de media un año que, además, suele ser muy rentable en los Mercados.
Por lo tanto, cuando el anuncio se haga oficial -no parece que vaya a ser en los próximos meses- sabemos que tenemos de media un año para ir preparando nuestra cartera hacia aquellos sectores que puedan verse beneficiados por la subida de tipos y aquellos que consideremos defensivos en eventuales recortes.
Siguiendo con temas ajenos al Análisis Técnico, comentar que poco o nada tenemos que decir sobre los datos de desempleo en USA. Siempre que la tasa de desempleo se encuentre por debajo del 7% y la inflación no superé el 4-5%, no tenemos grandes motivos para desviar la atención sobre lo verdaderamente importante.
Además, debemos interpretar como algo muy positivo la superación de las previsiones de resultados de los analistas en la amplia mayoría de las compañías de USA. En cuanto a los supuestos malos resultados de Amazon, lo cierto es que debemos cogerlos con pinzas: la empresa está reinvirtiendo una inmensa cantidad de recursos para mantener el crecimiento a medio y largo plazo.
Movimientos en Cartera
Esta semana hemos comentado en la web la decisión que nos llevó a mediados de mayo de añadir Danone a nuestra cartera y de ir rotando hacia sectores típicamente más defensivos.
Este proceso sigue en su curso, siempre teniendo en cuenta que por el momento no hemos tomado la decisión de deshacer posiciones en tecnología y sectores cíclicos en nuestra cartera de medio y largo plazo. Simplemente hemos reducido algo de exposición para ampliar en aquellos sectores que consideramos que pueden resistir mejor en los próximos meses y de cara a una posible subida de la inflación, la cual ya se está produciendo en la economía real.
Referente a la inflación, existen algunos detalles sobre el Mercado que creemos que merece la pena comentar. Se trata sobre el famoso flujo de capitales que en nuestro informe mensual sobre el Mercado solemos analizar en detalle.
En resumidas cuentas, el análisis de flujo de capitales intenta seguir la pista del dinero. Es decir, la idea es buscar aquellos lugares donde el dinero está presente y abandonar aquellos en los que no existe un particular interés por mantener el dinero.
Así pues, en las últimas sesiones el interés de los grandes capitales por mantener las reservas en liquidez y por invertir en Bonos es prácticamente nulo. Junto a esto comentar que el mes de agosto suele ser estadísticamente muy malo para el Dólar.
Entonces, si el dinero no está en renta fija y tampoco en reservas de liquidez en dólares… ¿Dónde está?
Lo encontramos en la renta variable -acciones- con una subida del 12% y en las materias primas con una subida del 30%.
Respecto a la renta variable, aquellos sectores debemos estar comprados en el momento actual en Estados Unidos y especialmente en Europa son: Tecnología, Sector Salud, Industriales, Real State y sector Financiero.
En el sector tecnológico destacamos a BE Semiconductor y Applied Materiales. Sobre Health Care los hemos fijado en Merck y CVS Healh. Del sector industrial destaca Ferrovial y Merlin Properties, Ford y Lockheed Martin. En Real State destaca Inmobilicaria Colonial y en el sector financiero Societe Generale, BBVA, Bankinter y Bank of America.
En cuanto a las materias primas, habréis deducido que este incremento del interés se debe a las expectativas de inflación. Las materias primas energéticas, el petróleo West Texas y el Gas Natural son aquellas materias donde merece la pena estar actualmente.
Aunque debemos tener en cuenta que cada compañía es un mundo debido a su forma de gestionar, deuda y demás, en principio valores que pertenezcan a estos sectores deberían funcionar especialmente bien de forma generan en las próximas semanas y meses.
Respecto al petróleo, comentar que se activaría una fuerte señal de compra tras superar los 74 dólares en cierre semanal, con un primer objetivo hasta los 105 dólares. Supone una rentabilidad aproximada del 34%.
Especial atención al Aluminio, hierro y acero
Un sector que podría verse especialmente beneficiado por la inflación es el del Aluminio, hierro y acero. En este caso, también es un especial punto a su favor el acuerdo que los demócratas y Republicanos han llegado para un Plan de Infraestructuras en USA por un valor de $1 Trillion.
En el caso del Dow Jones Aluminium (DJUSAL) vemos como se ha activado una señal de compra para incorporarnos a la tendencia con un objetivo en los 203 puntos de cara a los próximos meses. Estamos hablando de una rentabilidad cercana al 50%. En este sector, podemos destacar al valor Alcoa entre los mejores para invertir.
Algo muy parecido encontramos en el Dow Jones Iron Steel (DJUSST) salvo por un detalle importante. En este sector, se han superado y confirmado la resistencia más reciente. Como podemos ver en el gráfico semanal adjuntado, el tramo de subida hasta los siguientes máximos es de un 73%.
¡Esto es todo!
Hasta aquí nuestro comentario semanal. Esta vez, un análisis algo más diferente en el que hemos querido dejar aparcado el simple Análisis Técnico para ofreceros una información que consideramos que puede ser importante de cara a los próximos meses.
Para cualquier consulta sobre algún valor, sector, divisa o materia prima, puedes escribirnos en nuestra sección de Contacto. Nuestro habitual comentario sobre el IBEX35 lo publicaremos durante la semana que viene.
IBEX 35 (Análisis)Importante leer las notas.
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"No se preocupe por lo que van a hacer los mercados. Preocúpese sólo por cuál será su respuesta ante el movimiento de los mercados"
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Descargo de responsabilidad
Este análisis está diseñado para proporcionar información que el autor cree ser precisa sobre el tema en materia, pero se comparte con el entendimiento de que el autor NO está ofreciendo asesoramiento individualizado adaptado a cualquier cartera específica o a las necesidades particulares de cualquier individuo, prestar asesoramiento en materia de inversiones u otros servicios profesionales, como asesoramiento jurídico o contable.
Busque los servicios de un profesional competente si necesita la asistencia de expertos en áreas que incluyen consejos de inversión, legales y contables.
Los resultados anteriores no garantizan el rendimiento futuro.
El autor del análisis renuncia específicamente a cualquier responsabilidad por cualquier pérdida o riesgo personal o de otro tipo que se incurra como consecuencia, directa o indirectamente, del uso y aplicación de cualquiera de los contenidos de este análisis.
$SPX establece nuevo record previo a los earningsEl S&P 500 alcanza un nuevo récord previo a una nueva temporada de reportes de beneficios que inició el día de ayer.
Tras rebotar sobre su media móvil de mediano plazo (63 periodos), el principal índice americano acumula ya 5 sesiones en fila cerrando de manera positiva. El día de ayer ha logrado establecer un nuevo máximo y pareciera haber cambiado incluso las perspectivas bajistas de corto plazo, con porcentajes superiores al 50% de participantes ubicados por encima de sus medias móviles de 20, 50 y 200 periodos.
Con un RSI que apenas cayó por debajo del nivel de 50 y nunca cayendo en sobreventa, ha ido restando validez a la divergencia que se presentaba en abril. Un cruce del RSI sobre los 71 puntos habrá confirmado este nuevo swing alcista.
Conteo y Proyeccion S&P 500Vela Diaria completa por encima del maximo anterior y por encima del XTL. Confirmando ruptura del maximo anterior de $4393.68, esperaria continuacion alcista de onda 3 al techo del canal, alrededor de los $4590.
En el grado mayor, espero una iii por lo menos al 100% de i, a la zona de los $4736.
La obligación de estar largo en este Mercado - Comentario SemanaCreo recordar que hace dos semanas comentábamos en este mismo análisis semanal la escasa probabilidad que había de un derrumbe de dimensiones considerables en el Mercado. El motivo era, en resumidas cuentas, que el sentimiento inversor que mostraban indicadores como el Fear and Greed Index prácticamente descartaba la aparición de la euforia.
A pesar de esto, un recorte en el SP500 cercano a un -4,30% sirvió para que muchos inversores temieran, una vez más, por el comienzo de una corrección de grado mayor. Los fantasmas del 2020 siguen apareciendo en la mente de la mayoría de los inversores cada vez que el Mercado decide tomarse un respiro.
Esta situación impide que la euforia se descontrole y, por lo tanto, aleje la posibilidad de una corrección de grado mayor. El día que veamos una euforia desmedida como consecuencia de haber olvidado lo que pasó en 2020, será el momento de vender. Es en ese momento cuando posiblemente la corrección sea mucho más importante que la que hemos vivido en los comienzos de esta semana.
De cualquier manera, lo cierto es que estamos algo incomodos con la situación actual. Los principales índices están muy alejados de soportes importantes y, además, debemos recordar que el SP500 está rozando continuamente una enorme resistencia ascendente que se forma al unir los máximos crecientes desde el año 2009.
Por otra parte, después del apoyo en la media de 30 semanas que la mayoría de índices han realizado, nos motivó a tomar una posición compradora en el Nasdaq aprovechando la situación. El índice tecnológico batió en la sesión del viernes nuevos máximos históricos, al igual que el Dow Jones Industrial y el ya mencionado SP500. Todos se encuentran en subida libre. Esta semana en USA hemos tomado posiciones en Abbott Labotaroies, Matercard y Autodesk. Hemos vendido Cisco Systems, Comcast y Lockheed Martin.
En relación con esto, el comportamiento del VIX también dio el visto bueno a la continuidad de a subida. Se ha perdido desde hace tiempo el nivel de 19 puntos en el índice de volatilidad. Más allá de no conseguir batir este nivel, lo cierto es que el VIX sigue respetando la directriz bajista que se formó tras tocar techo en el trágico marzo de 2020. Esto es una muy buena noticia para la tendencia primaria del Mercado.
La situación en Europa se llegó a poner algo más peligrosa en la sesión lunes 19 de Julio cuando el EuroStoxx600 perdía un nivel de importancia técnica. Se perforaban los 440 puntos en su versión Price Return y esto significaba que, en primer lugar, se activaba una estructura de vuelta en forma de techo y, en segundo lugar, se rompía a la baja la directriz alcista desde diciembre del pasado 2020.
Todo esto hizo que redujéramos algo de exposición en Europa vendiendo posiciones con plusvalías en Michelin. Claro está que si hubiéramos podido saber que esta ruptura acabaría siendo el falso y a final de semana la referencia europea regresaría a máximos no hubiéramos vendido. Pero, como en aquel momento la probabilidad no jugaba a nuestro favor, decidimos vender a la espera de lo que pudiera ocurrir.
En la sesión del miércoles 21 de Julio vimos que la ruptura tenía muchos números de ser en falso, por lo que decidimos echar mano de nuestro Radar y tomar posiciones en la compañía francesa ‘’STMI Electronics’’.
El sector tecnológico es, a día de hoy, de los mejores de Europa. De ahí a nuestra elección de rotar cartera. Puedes solicitar el acceso a nuestro Radar de acciones en Europa y Estados Unidos escribiéndonos en nuestra sección de Contacto y te enviaremos el informe por 19,99 euros.
En términos de Amplitud de Mercado, comentar que, más allá de lo analizado al principio del análisis sobre el VIX y el Fear and Greed, el McClellan Oscilator nos volvió a dar una estupenda señal de compra en la parte baja de la corrección.
Con todo esto sobre la mesa, seguimos con predisposición alcista en el Mercado hasta que volvamos a ver indicios correctivos. El escenario que en la semana pasada proponíamos sobre el lado corto del mercado sigue estando muy presente. Por lo cual, seguimos alcistas… pero con precaución y teniendo en cuenta las zonas en las que se encuentra el Mercado americano.
SPX (Versión Español)Buena semana para todos!
y si ocurrió la corrección que se esperaba para liberar presión y poder seguir subiendo poco a poco, de momento ha tocado la zona de dip posible y el cierre semanal se debe dar arriba de 4300
*aún es posible seguir cayendo o lateralizar*
SPX Estructura de mercadoPosible finalización de 5 de 5 de menor grado, onda 3 y a esperar movimiento de corrección target: 3962
¿Se está debilitando el corazón del Mercado? - Análisis SemanalNada ha cambiado en el Mercado en términos puramente técnicos. A pesar del ruido y de las crecientes expectativas bajistas que se intuyen al examinar los indicadores de Amplitud de Mercado, lo cierto es que la tendencia primaria sigue intacta.
(Los gráficos que se mencionan en este análisis están disponibles en nuestra web en la sección de análisis)
Claro está que, limitándonos a analizar la tendencia principal desde 2009, sería algo estúpido actualizar este análisis semanal cada sábado. Al final, de centrarnos únicamente en la tendencia primaria, bastaría con realizar al año uno o dos comentarios sobre el Mercado.
Digo esto porque, aquellos que tengan sus inversiones enfocadas en el largo plazo, les recomendaría que intenten estar alejados del ruido que el continuo zigzagueo del Mercado les causará al más mínimo recorte del 2%, 5% o incluso 10%. Parte de nuestra cartera, aproximadamente un 25%, la destinamos al largo plazo y no nos planteamos deshacer posiciones.
¡Ahora bien! Algo muy distinto es tener una visión algo más cortoplacista. En este sentido, sí es inteligente atender a los análisis que cada persona considere que debe realizar o seguir con cierta regularidad. En este caso no nos referimos tanto al seguir la propia cotización de los índices bursátiles sino a examinar algo más detenidamente la salud del Mercado.
El corazón del Mercado empieza a notar la fatiga
De esta manera, un inversor que sea corto y medioplacista, podrá identificar que a pesar de que en las últimas sesiones el SP500, Nasdaq100… están en máximos históricos o cerca de ellos, la salud del Mercado se está resintiendo algo más de lo debido. Antes de seguir con el aspecto puramente técnico, comentaremos algunos aspectos importantes sobre la salud del Mercado.
Por ejemplo, uno de los indicadores que llevan tiempo en divergencia es aquel que nos muestra el porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones en el NYSE. En el gráfico adjuntado se ve como mientras el NYSE ha ido marcando nuevos máximos, este indicador ha ido marcando máximos y mínimos decrecientes. En estas últimas sesiones, el indicador ha perdido el nivel de 75%.
Además, el indicador Fear and Greed elaborado por la CNN entra en zona de miedo extremo (por debajo de 25), niveles que no se veían desde Febrero 2020.
También la línea Avance Descenso ha perdido un claro nivel de soporte al perforar la directriz alcista de los últimos meses. Falta ver si este movimiento no acabará siendo confirmado o si por el contrario la caída será algo más pronunciada.
El analista Luis Maranello, uno de los mejores en cuanto a estudios del Mercado, comenta algo con mucho acierto. ‘Los datos de Amplitud de Mercado respecto a la semana pasada han empeorado muchísimo. Por ejemplo, una variación del -45% de los valores que suben, un -17% de valores SMA50 en el NYSE.
Además de todo esto, el VIX y el VIX sobre el Nasdaq están marcando zonas de mínimos y máximos crecientes sobre claras zonas de soporte en el medio plazo.
¿Qué podemos decir del aspecto técnico del Mercado?
El deterioro que nos muestra la Amplitud de Mercado se suma a la llegada del SP500 Price y Total Return a una clara zona de resistencia. Estamos hablando de la parte alta de una subida desde el año 2009. En el gráfico adjuntado esta situación se ve perfectamente.
Por lo tanto, partiendo de la base que un recorte considerable no nos debería sorprender, debemos tener claro que zonas nos servirían para abandonar nuestras posiciones si finalmente la Amplitud de Mercado está en lo cierto.
En resumidas cuentas, empezaremos a vender parte de nuestras posiciones con una rentabilidad aceptable si se perforan en el SP500 los 4242 puntos en cierre diario y los 4200 puntos en cierre semanal.
Además, también se ha comentado esta semana la descorrelación que se está produciendo entre los tres índices TOP de USA y el Russell 2000. Sobre esto, comentar que nos empezaremos a preocupar si se bate el soporte que se sitúa en los 210 puntos zonales en cierre semanal.
Añadir que, tal y como comentaba Javier Lorenzo esta semana en relación con los periodos de inflación, los sectores de salud y energía son los que mejor se han comportado históricamente en el Mercado.
¡Eso es todo! De todo esto habréis deducido que no vemos con malos ojos empezar a vender y aguardar con la liquidez para aprovechar el nuevo impulso que teóricamente debería formarse tras tocar suelo.
S&P 500 ¡BIG SHORT! y el indicador FAVORITO de la FEDEl PCE (Personal Consumption Expenditures) es el indicador favorito de inflación de la FED (Reserva Federal de EEUU). Por tanto, los analistas institucionales toman en gran consideración el aspecto técnico de éste contra cualquier subyacente (en este análisis tomo en consideración el mayor índice bursátil: el S&P 500 ). Es decir, lo que observamos en pantalla es el futuro del S&P 500 ( e-mini s&p 500 ) dividido por el PCE ( ES1! / PCE ticker en tradingview).
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Estamos en una tendencia alcista, por tanto, lo primero que conviene mirar es dónde podrían estar las resistencias ya que, si estas fueran importantes, podrían tener un efecto magnético:
Resistencia 1: Medición de figura, en este caso un rango.
Resistencia 2: Posible Wedge Top o techo de canal alcista.
Un Wedge Top es una figura de reversión que, como cualquier otra figura de reversión, falla mientras se está en ciclos tendenciales, como aparentemente se está en este caso. El caso es que podría estar confluyendo con la importante medición de la figura y, podría incitar a la toma de beneficios.
Resumen: es posible, por lo tanto, que el precio siga subiendo. Una llegada a estas resistencias provocaría con alta probabilidad una toma de beneficios por la parte institucional o incluso podría ser una zona adecuada donde la FED decida reducir balance -Bullard de la FED de St. Louis dijo día 13 de Julio de 2021 que ‘es momento de una reducción gradual del balance’-.
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En todo caso, y pese a que sería una buena zona para iniciar cortos, nadar a contra corriente nunca es una estrategia fácil tácticamente ni estable psicológicamente. Los operadores que quieran buscar un gran corto preferirían esperar primero a que hubiera una primera corrección y después ya sí, en un segundo intento de apariencia débil a esa zona, apostar por el corto. De todas formas, lo más importante sería ver primero si hay una fuerte corrección ( toma de beneficios).
La mejor estrategia de siempre en los índices bursátiles: Ser paciente y buscar comprar, en este caso, en soportes.
Y los soportes más importantes serían:
Soportes que en este caso considero menores: Media móvil simple de 50 y directriz alcista del canal alcista.
Soporte 1: Último mínimo ascendente -que casi coincide con un máximo roto al alza, con que estaríamos hablando de un importante nivel-.
Soporte 2: Máximo histórico durante décadas atrás.
Soporte 3: Inicio de la tendencia alcista -y de la figura WEDGE TOP-
Soporte 4: Media móvil de 200.
Entonces, en el hipotético caso de que se llegara hasta el objetivo alcista de la figura y después hubiera una corrección, aprovecharía comprar acciones del SPY a partir del momento en que este gráfico llegue a los soportes mencionados. Para ser más concreto, la manera en la que atacaría este hipotético escenario sería, vender naked puts (sin apalancarme) con strike 3300 a partir del momento en que el precio llegara al primer soporte. Del total de la cuenta, abriría 1/3 de mi posición en el primer soporte y los 2/3 restantes si el precio llegara hasta la gran confluencia que habría entre el soporte 2, 3 y 4. Estaría apostando entonces, a que se acaba de formar un rango donde el suelo sería la zona de confluencias en los soportes 2, 3 y 4 y el máximo histórico reciente. En la estrategia de venta de puts en opciones, sólo se deja hasta vencimiento en caso de que el precio no haya alcanzado antes un 60%/75% de los beneficios obtenidos de la prima inicial. En caso de haber ido acumulando acciones (recordad que podemos hacerlo a través del ETF: SPY ), las vendería en el momento en que el precio evolucionara favorablemente volviendo hasta el centro o el tercio superior del hipotético rango que podría llegar a formarse.
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S&P 500 registra un incremento de 100% desde su mínimo de marzoEl S&P 500 ha registrado un nuevo máximo y, logra con esto, un incremento de 100% desde su mínimo de marzo de 2021.
El índice se ubica por encima de sus medias móviles y muestra una amplitud positiva, con porcentajes mayores al 50% de participantes por encima de sus promedios móviles de corto, mediano y largo plazo (21, 63, 200).
Es muy probable que podamos ver un retroceso sobre los 4255, tras este nuevo máximo, para luego continuar la senda alcista.
EL GRAN HEDGE - Wall Street & BitcoinEn 2020 todos los analistas macro pensábamos que serían los grandes Hedge Funds quienes provocarían una tendencia alcista en el precio de Bitcoin, aunque, sorprendentemente fueron corporaciones y fondos de pensiones quienes adoptaron el cripto activo como reserva de valor.
¿Y los grandes Hedge Funds? Sencillamente, no entraron. Básicamente porque necesitan facilidades de acceso, ya sea mediante bancos (que ahora mismo casi todos u ofrecen u están a punto de ofrecer servicio de compraventa/custodia de bitcoin a gran escala) o ya sea mediante instrumentos financieros varios (ETF's, futuros y opciones).
Paul Tudor Jones, uno de los mejores Hedge Fund Managers de la historia, dijo que en su cartera quería un 5% de btc. ¿Qué pasaría si los grandes Hedge Funds adquirieran un 5% de Bitcoin para su Porfolio? La respuesta es obvia.
Corporaciones y Fondos de Pensiones vs Hedge Funds
La diferencia entre estos diferentes actores es que corporaciones y sobre todo fondos de pensiones, son inversores de largo plazo, entran por fundamentales y mantienen sus posiciones unos 5 años como mínimo.
Los grandes Hedge Funds son traders más técnicos (price action/order flow/volatilidad en opciones). Pueden llegar a mantener sus posiciones durante muchos meses o incluso años, eso sí, sólo si pasan sus filtros a finales de mes o de trimestre, pues sus estrategias de gestión de activos suelen rebalancearse de manera activa.
¿Si fuera un Hedge Fund, cuándo entraría?
A nivel técnico, es un momento ideal para empezar a construir posiciones en Bitcoin:
- Hemos tenido un 50% de retroceso.
- Podríamos estar en la parte de mitad inferior de un hipotético rango que puede estar entre 30k-60k o 20k-60k.
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nota técnica:
Un rango (rectángulo, hombro cabeza hombro, triángulo o triángulo expansivo) se rompe por abajo el 20% de las veces. Un rango se rompe por arriba el 20% de las veces. El 80% del tiempo la inercia se mantiene y los traders buscan comprar en la mitad inferior del rango y tomar beneficios en la mitad superior del rango.
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HEDGE FUNDS... recordemos... HEDGE, la palabra 'Hedge' significa cobertura (de cubrirse). Entonces, para entrar a Bitcoin tendrían que cubrirse de algo.
¿De qué se cubren?
Del S&P 500 y Nasdaq 100
Ambos, a nivel técnico, están realizando un avance parabólico que, aunque puede durar mucho más tiempo, es cuestión de tiempo que vuelvan a una zona de equilibrio (3000 en el S&P, por ejemplo).
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ejemplos de avances parabólicos históricos: por si queréis mirarlo en un gráfico
-Crack del 29 / Dow Jones DJI en mensual/ 1915-1929
-Puntocom / Nasdaq 100 NDX en mensual/ 1987-2000
-Cryptos / Bitcoin BTCUSD en semanal/2015-2017
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De esta manera, tienen un activo que está técnicamente bien para ir comprando y tienen otro activo que está técnicamente bien para ir vendiendo.
En mi opinión, no harán el cambio de golpe.
Ahora mismo, en gráfico semanal de Bitcoin, sólo hay un 20% de probabilidades de que Bitcoin supere máximos históricos porque se encuentra, probablemente, en un ciclo de rango (he pintado un triángulo, que también es un rango, pero en esencia lo mismo).
Ahora mismo, en gráfico semanal del SP, sólo hay un 20% de que la primera reversión (canal estrecho) revierta de golpe, lo más seguro es que la primera bajada sea comprada. (hedge funds comprarán de nuevo en un 50% de retroceso del último impulso del SP o en la media móvil de 50 y o se desharán de parte de su posición de bitcoin o bien dejarán de aumentarla momentáneamente).
Por ese motivo he pintado un triángulo, porque tendría sentido si se dieran ambos escenarios.
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Bitcoin a nivel técnico en semanal:
Al estar en rango, los osciladores como el RSI funcionan. De esta manera, es previsible que hasta que no se rompa la directriz bajista del RSI al alza, el movimiento bajista puede aún no haber terminado, aunque por otra parte parece haber un clúster de compras potentísimo en la zona de 30k que será difícil de superar.
Recordad, en ciclos tendenciales (rupturas/spikes verticales y canales estrechos -retrocesos de menos de 35% del último impulso), las medias de 20 y 50 funcionan uno o dos toques. En ciclos de rango (canales anchos -retrocesos de un 50% del último impulso o más- y rangos -rectángulos, triángulos, hombros cabeza hombros) los osciladores clásicos como el RSI funcionan.
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SPX - STANDARD & POOR'S 500 - COMPRESION SEMANAL 2/7/2021El índice norteamericano no para de hacer máximos históricos, y pareciera que ver volver a montarse en el canal principal que marcamos, para porque no proyectarse hacia los 4596 dólares.
Lo vemos mantener su tendencia alcista muy prolijamente, aun sin entrar en sobre compra y por encima de las medias móviles de 9, 21, 50, 200.
Realmente no hay mucho que agregar, a simple vista se denota la tendencia alcista, la cual en caso de seguir subiendo escalonadamente, y sin que haya algún fundamental que de vuelta al mercado, seguiremos con nuevos ATH.
SP500: Dos escenarios validos - Comentario SemanalLos alcistas vuelven a buscar las zonas de resistencia en el SP500. Esta zona que hemos comentado en los últimos meses, es de vital importancia para el medio plazo. Se trata de una directriz alcista que une los máximos desde el periodo de subida en el que estamos inmersos desde el año 2009. Lo veremos a continuación.
(Puedes ver los gráficos a los que se hacen referencia en esta entrada en nuestra web en el apartado de Análisis)
Precisamente aquí está la novedad. Este nivel ha sido batido en el cierre semanal con una imponente vela alcista. A partir de aquí, y teniendo en cuenta que no podemos basarnos en un único cierre para dar por batida una resistencia tan lejana, nos enfrentamos a dos escenarios.
El primero de ellos es que, al igual que pasó en el Nasdaq100, esta ruptura vaya totalmente en serio y estemos abriendo caminos a un enorme tramo de subida adicional que podría llevar a Wall Street a uno de los mejores años en la historia de la Bolsa. Esta opción está sobre la mesa y, en vista a lo que hemos visto en el cierre semanal, lo cierto es que está cobrando más fuerza que nunca.
‘’Los supersectores XLU y XLP (los considerados más defensivos) siguen siendo los más débiles. Motivo para pensar que el actual ciclo alcista no se está debilitando por el momento’’
Adjunto a continuación un gráfico del Nasdaq100 donde se puede ver el movimiento que hizo el índice tecnológico para dejar atrás este nivel de resistencia y el tramo de subida de casi 50% adicional. Por otra parte, añadir que existe una clara divergencia bajista con el Macd en el índice tecnológico…. Ojo con esto.
Así se ve el SP500 desde el lado pesimista
El segundo escenario es el más temido. Se trataría de una ruptura en falso que podría empujar al Mercado hacia las zonas de soporte más cercanas o servir de justificación para una corrección de grado mayor. Como siempre solemos comentar, siempre vamos a encontrar más justificaciones para las caídas que para la continuidad de las subidas… pero al final, nada como el precio para cambiar el sentimiento.
Cierto es que existen divergencias bajistas en el Dow Jones Global y en el Nasdaq. También es cierto que el Russell 2000 no está acompañando demasiado las subidas, que el SP500 en su versión Price Return sigue por debajo del nivel de resistencia… pero, al fin y al cabo, todo esto lo estuvimos comentando la semana pasada.
Como dato algo más novedoso, podemos ver el siguiente gráfico de Bloomberg. Mientras el SP500 Cap Weight (por decirlo de alguna manera, el ‘’normal’’) supero un importante nivel de resistencia en el corto plazo, el SP500 Equal Weight (todos los valores ponderan lo mismo) está renegando de la superación de esa misma resistencia. Es una pequeña divergencia, pero merece ser comentada.
Entonces… ¿Cómo lo vemos esta semana?
Así pues, con todo esto sobre la mesa. No vería con malos ojos la idea de reducir algo de exposición en el Mercado americano. No significa que vayamos a ponernos bajistas ni mucho menos, pero si hacer balance de la situación y empezar a recoger algo de beneficios.
Por nuestra parte, vamos a ajustar los stops hasta niveles más próximos a soportes y, por el momento, vamos a paralizar las compras.
Posiblemente a lo largo del verano veremos recortes que podremos aprovechar para incorporarnos a una tendencia que, si bien está muy madura, todavía está vigente.
Por último, comentar que el sentimiento de los inversores que se refleja en el Fear and Greed Index no ha llegado a zonas de 50, que el VIX sigue estando en tendencia bajista y que la Linea ADn ha recuperado el nivel 80. Todos estos datos, favorecen la continuidad de las subidas. De cualquier manera, es importante tener en cuenta que hace falta un día malo para que todo esto se de la vuelta.
El próximo lunes 5 de julio, los mercados estadounidenses permanecerán cerrados extendiendo la celebración del Día de la Independencia.
Sin tregua para los bajistas - Comentario SemanalLos alcistas avanzan con fuerza desde importantes zonas de soporte en términos de corto plazo. Los planteamientos bajistas planteados la semana pasada no se han llevado activado y, por lo tanto, debemos seguir posicionados en el lado largo del Mercado.
El trabajo de los alcistas para retomar la tracción alcista ha sido impecable. Ni tan solo el VIX pudo avanzar más allá del nivel 21. De hecho, al cierre de la semana, cerró en un nuevo mínimo en zonas de 15. Este nivel queda muy lejos desde su nivel a partir del cual deberíamos preocuparnos, en concreto los 30 puntos.
Por otra parte, los niveles también se van recuperando en indicadores como el Fear and Greed Index, donde poco a poco vamos acercándonos a zonas de 50. Comentábamos la semana pasada que no era probable ver unas grandes caídas con un sentimiento inversor en el corto plazo tan cercano a 50. De haber empezado a caer con un Fear and Greed en 90, probablemente estaríamos escribiendo otras líneas.
En cuanto al aspecto técnico, pocas novedades. El SP500 y Nasdaq100 están en máximos históricos y, como ya hemos comentado, nos obligan a seguir plenamente alcistas en el Mercado una semana más.
En el caso del Dow Jones Industrial, se activará una nueva figura de continuidad alcista en forma de doble suelo a la ruptura de los máximos históricos. En principio, no debería haber grandes problemas para llegar a los 36.000 puntos. La zona de soporte la situamos en los 33.300 puntos zonales.
Antes de continuar… ¡Os traemos una operación en el Nikkei225!
Planteamos una posible operación en el índice japonés Nikkei225. Esta es una de las operaciones que hemos planteado en nuestro informe de estrategias, el cual puedes solicitar por 19,99 euros en nuestra sección de Contacto o a través de info@makingatrader.com.
Superando los 29.300 puntos, el Nikkei rompe una directriz bajista sobre una importante zona de soporte con objetivo más allá de los máximos recientes.
Tres datos significativos
Sin embargo, existe un detalle que mancha ligeramente el optimismo reinante. El porcentaje de valores que están por encima de su media móvil de 50 sesiones diarias cuando el SP500 está en máximos históricos está en su punto más bajo desde el año 1999.
Esta situación también se repite en el Nasdaq. A pesar de que el índice tecnológico está en máximos históricos, menos de la mitad de las compañías que componen el índice están por encima de su media de 50 días. Además, menos del 55% se sitúan por encima de la media de 200 sesiones.
En el caso del S&P500 que también esta semana marcó máximos históricos, sólo el 45% de sus compañías están por encima de la media de 50 días.
Dejando atrás lo anterior, existe un dato que es cuanto menos curioso. Desde el 20 de marzo del 2020 el SP500 acumula una subida del 83% después de registrar una caída del 31%. Después de la caída del 2008, tardó más de 3 años en subir un 83%. Después de la caída del año 2000 se necesitaron 5 años para subir este mismo porcentaje.
Por último, como era de esperar, los hedge funds siguen confiando en el SP500. Su posicionamiento alcista es el más optimista desde hace 8 años. Esto es una buena noticia, sin lugar a dudas.
No, la FED no fue responsable de las caídas
Por otra parte, la Reserva Federal ha advertido esta semana de su intención de subir los tipos de interés a partir del año 2023. En teoría, esta es la versión que la prensa salmón nos ofrece para justificar las caídas de la semana anterior. Según comentan, es un un ritmo más rápido de lo que se esperaba en un principio. Ya saben… no se crean ni media palabra de lo que digan los medios.
¿Realmente esperaban los mercados que los tipos de interés no se volverían a revisar al alza? Es una completa estupidez justificar de esta manera las caídas. De cualquier manera, la justificación recoge algo más que dignidad que, por ejemplo, cuando desde Bolsamania justificaban las anteriores caídas debido al divorcio de Bill Gates. Una completa estupidez.
Siguiendo con el tema, la economía está funcionando bien, quizás mejor de lo esperado meses atrás. Es esta la razón por la que se empiezan a plantear posibles subidas de tipos de interés. De hecho, el Norgesbank ya ha anunciado subidas de tipos para septiembre.
Por otra parte, la Reserva Federal elevó sus previsiones de inflación para el 2021 y habló de 2 subidas de tasas de interés a finales del 2023. Este anuncio impulsó al dólar. Como consecuencia, hizo caer al oro un -6,1%. El WTI subía a 72 dólares y acumulaba 4 semanas seguidas en verde ya que el mercado espera que la demanda de crudo siga a buen ritmo.
¡Conclusión!
Seguimos estando largos en el Mercado tras no haberse confirmado las posibles pautas bajistas con las que especulábamos la anterior semana. Aunque esta semana no hemos hablado de Europa, lo cierto es que la situación de las Bolsas europeas es, como poco, igual que buena que en Estados Unidos.
S&P500: aún con señales Long de Trading AlgorítmicoCon una suba de más del 1,4%, el ETF SPY que replica al índice S&P500 volvió a la zona de resistencia y no pudo superarla.
La baja con GAP del viernes lo había dejado por debajo de la EMA 20 y con un MFI muy descomprimido en zona de indecisión.
La suba de hoy lo volvió a posicionar por encima de la EMA 20 y dejó al MFI aún por debajo de la zona de 50 y con buen recorrido hacia sobrecompra.
En los próximos días sabremos si la baja de la semana pasada fue solo una toma de ganancias.
Actualmente se tienen activas 2 señales de estrategias de Trading Algorítmico. Una está con una ganancia moderada del 1,5% y llegó a tener una pérdida temporal del 2,5%. La otra estrategia en este momento está con una ganancia parcial del 6,7% y llegó a tener una pérdida temporal del 1,4% al poco tiempo de aparecer la señal de Compra.
Resultados de Backtesting:
Estrategia de timeframe de 4 Horas: Efectividad del 59%, Profit Factor de 1,51 y duración Promedio de Trades de 54 días.
Estrategia de timeframe de 1 Hora: Efectividad del 63%, Profit Factor de 1,66 y duración Promedio de Trades de 83 días.
Ahora será clave sostener este nivel de precios para que no se corra el riesgo de que salten los Stop Loss en ambas estrategias.
No tomar esta publicación como una recomendación de inversión.
La enésima oportunidad bajista - Comentario SemanalEl SP500 empieza a entrar en terreno relativamente peligroso en términos de corto plazo. Por el momento, la referencia del Mercado sigue estando a un 3% de distancia hasta su primer soporte relevante. Existen varios datos que nos preocupan y, por ese motivo, hemos reducido exposición en renta variable. Los gráficos a los que se hace mención en este artículo se encuentran disponibles en nuestra web en la sección de ''Análisis''.
Por momento no tenemos excesivos motivos por los que alarmarnos. Claro está que siempre es más sencillo ser pesimista que optimista, aunque esta última opción haya sido la más rentable en casi la totalidad de los últimos 80 años. A pesar de esto, el argumento del largo plazo no siempre vale y más cuando se gestionan carteras de medio y corto plazo. Para nuestras posiciones de largo plazo, nada ha cambiado.
Es por esta razón que, a la hora de analizar la situación del Mercado, debemos ser lo más objetivos posible. Así pues, partiendo de esta base, lo cierto es que nada grave ha ocurrido esta semana en términos de tendencia en el SP500 pero sí podríamos llegar a tener problemas en el corto y medio plazo.
La situación empeoraría, o al menos debería preocuparnos algo más, de perder los 4042 puntos zonales en el SP500. Este nivel, en pocas palabras, son los mínimos que el Standard & Poor's 500 formó en las sesiones del 12 y 19 de mayo de este mismo año. De perder este nivel, casi con total seguridad nos iríamos a los 3970 puntos. Esto supondría una caída del 7% desde máximos.
No es por la cantidad, es por la forma
Una caída del 7% no es nada descabellado, y más teniendo en cuenta que ya llevamos parte de caída acumulada. Tal y como hemos comentado las últimas ocasiones, estas caídas en principio son oportunidades de incorporarnos a una tendencia que, si bien está muy madura, sigue estando vigente.
Por otra parte, los bajistas no se han cebado igual en todos los índices. Mientras que en el SP500 el recorte desde máximos apenas lleva un -2,31%, en el Dow Jones acumula un -4,44%... pero en el Nasdaq apenas acumula un -1%.
Esto nos preocupa por el hecho de que, técnicamente hablando, se está empezando a romper la convergencia que los tres índices americanos llevaban manteniendo desde prácticamente un año.
Los datos que nos preocupan
Además de todo lo comentado en cuanto al aspecto técnico se refiere, existen algunos motivos para preocuparse respecto a la amplitud de Mercado.
El VIX ha repuntado un 17% desde una clara zona de soporte y su ratio está ya en 0,90. El Fear and Greed Index ha descendido al nivel 30 entrando ya en zona de miedo. La línea Avance-Descenso ha regresado a la zona de 80 (en este caso la buena noticia es que no se ha batido a la baja). El porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media de 200 sesiones ha bajado del 85% al 80%.
¡Más datos! El Ratio Put-Call sigue estando en zonas de sobrecompra. Por último, el número de valores que han marcado nuevos máximos en el NYSE frente a los que marcan nuevos mínimos se ha reducido a un nivel que, en el cierre del viernes, los valores que hicieron nuevos mínimos superaron a los que hicieron nuevos máximos.
Para acabar esta serie de datos que nos preocupan, vamos a comentar lo que venimos semanas e incluso meses mencionando. El SP500 se encuentra en una zona de importantísima resistencia si unimos los máximos crecientes desde el año 2009 en su versión total return.
Dow Jones Industrial: ¿Un objetivo bajista?
Regresando al Dow Jones, aquí la situación es algo más compleja. Los mínimos de mayo ya se han perdido en cierre. Además, se ha activado un techo con objetivo bajista hasta 32000 puntos. Claro está que este objetivo puede quedar prácticamente invalidado si en la sesión del lunes el Dow Jones consigue un cierre por encima de los 33.800 puntos.
Siguiendo a esto, no solo se ha activado un techo, si no que también se ha roto el canal alcista desde la escapada de Noviembre. Esto nos hace especular con la idea de que, al igual que ya hizo el Nasdaq, el Dow de Industriales busque un recorte de nivel superior a la zona de las medias. En concreto, sobre los 31.500 puntos.
Esta operación bajista la podemos intentar estableciendo un stop encima de los mencionados 33.800 puntos. Avisamos que es una operación que conlleva un elevado riesgo ya que estaríamos operando contra tendencia… ¡Limiten el apalancamiento!
Alcistas o bajistas: ¿Qué camino tomar en Europa?
Simplemente mantenerse al margen. No es el momento -ni de lejos- de tomar posiciones cortas en la amplia mayoría de los índices europeos. La subida en estas últimas semanas ha sido incesable, especialmente en el AEX25 holandés, SMI suizo, CAC40 francés y en el DAX30 alemán.
Respecto a este último, el soporte que debemos vigilar está situado en los 14870 puntos. Ese nivel es de importancia en términos de tendencia, por lo que perderlo, las caídas podrían llegar hasta los 14.000 puntos. No es un escenario que a día de hoy veamos muy probable.
Así pues, en pocas palabras, en Europa debemos esperar a que los bajistas cesen su actividad y, posteriormente, veamos una cierta formación de suelo sobre soportes. En ese momento, podemos incorporarnos a la subida.
Alcistas mientras no se demuestre lo contrario
En definitiva, a pesar de las ligeras caídas, seguimos manteniendo los mismos planteamientos de hace semanas: Europa seguirá más fuerte que Wall Street en los próximos meses y, en Wall Street, la tecnología puede tener un nuevo impulso al alza si el Nasdaq es capaz de batir en cierre semanal los 14.100 puntos.
Después del fuerte inicio que tuvieron los alcistas en Wall Street a principios de año, lo cierto es que se ha perdido algo de tracción en las últimas semanas. Es más, la formación de un cierto techo está empezando a hacerse notar.
La llegada de este techo tampoco debería sorprendernos. Tarde o temprano llegará y, de hecho, seguimos pensando que a final de verano podemos tener algún que otro recorte más serio. Todo llegará a su tiempo… pero, por el momento, esto es lo que tenemos.
