¿Qué cara*** es risk-on y risk-off en los mercados?Hola Traders!
Probablemente en algún momento hayamos escuchado o leído los términos risk-on y risk off, o en su defecto, aversión y disposición al riesgo. Este concepto es bastante importante dentro del análisis de los mercados para poder así comprender cuál es el ambiente fundamental que está empujando a los precios en sus movimientos, especialmente si nuestra operativa es a mediano-largo plazo.
En resumen, cuando hablamos de activos financieros risk-on, o con disposición al riesgo, hablamos de aquellos activos que representan un riesgo relativamente alto, así como también un retorno alto. Entre ellos, las acciones. Y cuando hablamos de activos risk-off, nos referimos a activos relativamente más seguros o estables, como por ejemplo los bonos del tesoro.
Ahora, cuando hablamos de un sentimiento risk-on, quiere decir que los grandes capitales buscan esta clase de activos ya que están buscando retornos más altos, mientras que si hablamos de un sentimiento risk-off, quiere decir que hay miedo o incertidumbre en los mercados y los capitales buscan activos más seguros. Esto también se aplica al mercado de divisas.
Tenemos las divisas refugio, o risk-off, que generalmente se perciben como estables durante momentos de crisis, y las divisas risk-on que tienden a ser cotizadas cuando hay optimismo en los mercados. En el caso de las divisas, las que tienen tasas de interés más bajas son consideradas risk-off (CHF y JPY), mientras que las que tienen tasas más altas son consideradas risk-on (AUD y NZD).
Sin embargo, esto puede ir variando según cada caso, ya que hablamos de perspectivas macroeconómicas de naciones en lugar de sectores como acciones y bonos. Por ejemplo, en el 2020 con el impacto del Coronavirus COVID-19, podemos ver este efecto de forma muy clara en el gráfico de esta publicación:
Podemos observar que el Yen Japonés, cumple con lo esperado y funciona como una divisa refugio, apreciándose desde el inicio de la pandemia frente a las otras 6 divisas mayores, mientras que el Dólar Estadounidense termina cayendo, principalmente por el miedo e incertidumbre frente al colapso de sus mercados bursátiles a inicios de este año.
En este caso en particular, el Yen, como es de esperarse, actúa como valor refugio ya que es una divisa buscada para, valga la redundancia, refugiar el capital frente a la crisis, mientras que el Dólar Estadounidense, al haber estado relacionado a uno de los mercados alcistas más agresivos de la historia, se consideraba una divisa risk-on (buscada por capitales para invertir en sus mercados en busca de altos retornos), por lo que, durante una crisis como esta, termina reaccionando como podemos ver en el gráfico.
Espero que esta pequeña les haya sido de ayuda a comprender un poco mejor este concepto tan importante en los mercados!
Si tienen alguna duda, déjenla en los comentarios y trataré de ayudar lo mejor que pueda.
Recuerden... Siempre planeen sus trades y operen su plan!
