Disney buscando volver arribaVolvemos a la carga con una de las empresas más importantes en el mundo de la comunicación: NYSE:DIS . Desde 2021 la compañía se ha movido entre los 272$ por acción como techo 72$ por acción como suelo.
Desde justo antes de pandemia y hasta la actualidad, Disney ha optado por reestructurar sus fuentes de ingreso (datos fundamentales extraídos de TradingView), agrupando sus líneas de negocio en entretenimiento (películas, series y plataforma Disney+), experiencias (parques temáticos, merchandising...) y por último incorporado en 2023 deportes, principalmente en USA y Canadá, siendo el "running" y el "soccer" (FUTBOL) las principales competencias.
En cuanto a los fundamentales podemos ver un aumento en los ingresos de la compañía en los últimos años, desde los 70,5B$ aproximadamente en 2020, a los 88B$ actuales. Hay que tener en cuenta que la nueva línea de negocio (deportes) ha supuesto 16B$ de facturación adicional, mientras que la actividad tradicional de Disney, películas, series etc, ha caído desde los 55B$ en 2022 a 40B$, o en otros términos un -27% en sus ingresos procedentes por esta vía.
A nivel geográfico, es importante ver también que en proporción a su evolución, sólo ha incrementado su exposición en USA, puesto que en 2019 el 26,5% aprox de su facturación era fuera de USA y este último ejercicio ha sido del 20%.
En cuanto a los principales ratios, al igual que en otras muchas empresas americanas, vemos un incremento importante desde la pandemia en cuanto a su ratio PER. Recordamos que a mayor PER, menor valoración pues este ratio estudia la relación entre el precio de cotización y los beneficios. En cuanto a márgenes, vemos que el bruto se mantiene pero el neto cae de manera notable. Al igual que el resto de empresas se ha visto afectado por los nuevos costes de financiación, aunque este hecho ligado a la menor venta de su negocio tradicional, ha provocado que se eliminen los dividendos.
En cuanto al técnico vemos en el gráfico derecho, la compresión diaria. Identificamos nuevo patrón de ondas de Elliot, esperando el final de la quinta onda alrededor de los 102$ por acción. Será crítico para Disney este 2024, ser capaz de darle la vuelta a su negocio tradicional para poder volver a rangos de precios superiores y recuperar la confianza del inversor. Sin entrar en valoraciones políticas, parece ser que la nueva estrategia WOKE adoptada y aplicada en su contenido, no ha gustado a la comunidad internacional, a pesar de haber funcionado en USA. Este 2024 veremos si Disney ha aprendido de su error o bien, prioriza con mayor afán el mercado americano.
Por último y no menos importante, queremos volver a agradecer a TradingView que nos haya galardonado con la medalla de plata en su ranking de Streamers. Volvemos dentro de poco con todo!
Francesc Xavier Pagès i Palou, EFA35207 - Análisis Fundamental
Eric Brian Dahl, CIIA - Análisis técnico
El Chiringuito de Valores
