El milagro financiero ChinoEn cuestión de días, China ha pasado de enfrentar graves preocupaciones de recesión a presenciar un repunte histórico en su mercado bursátil, dejando atónitos a analistas e inversores de todo el mundo. El índice compuesto de Shanghái ( TVC:HSI ) subió más del 8% en un solo día, marcando su mayor ganancia diaria desde la crisis financiera de 2008. Este impresionante aumento impulsó al índice más del 20% en solo cinco días, más del doble del rendimiento promedio anual del S&P 500, el referente en los mercados globales.
Además, se sumó el índice Beijing 50, similar al promedio industrial Dow Jones en Estados Unidos, disparándose un asombroso 23% en un solo día y estableciendo la mayor ganancia diaria en la historia de ese índice.
El reciente auge en los mercados bursátiles de China ocurre tras una etapa marcada por graves preocupaciones de deflación, con cifras más alarmantes que las vistas en la crisis de 2008. Entonces, ¿qué provocó este cambio tan abrupto?
El giro en el mercado bursátil de China se debe a una enorme inyección de estímulos económicos en su sistema financiero. Durante la última semana, las autoridades chinas introdujeron cientos de miles de millones de dólares en medidas destinadas a reactivar el crecimiento económico. Una de las decisiones clave fue la reducción de los requisitos de reserva bancaria en 50 puntos básicos, lo que inyectó $140 mil millones en liquidez.
Sin embargo, esto fue solo el comienzo. El gobierno chino ha señalado que vendrán más estímulos, con el anuncio reciente de la compra de $28.5 mil millones en bonos durante septiembre. Además, el Ministerio de Finanzas de China reabrió seis "bonos especiales soberanos ultra-largos", una medida que recuerda a las estrategias implementadas durante la pandemia para apuntalar la economía.
Estas iniciativas han desatado una verdadera fiebre en los mercados financieros, con una demanda tan alta que algunas corredurías han experimentado caídas en sus sistemas y han empezado a ofrecer servicios 24/7. Los inversores minoristas han acudido en masa a las acciones, con la esperanza de que las continuas intervenciones del gobierno conduzcan a una recuperación económica sostenida.
Otro indicio de esta fiebre inversora es el mercado de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de China. En mayo, los ETFs chinos experimentaron grandes salidas de capital, lo que suscita preocupaciones sobre la confianza de los inversores. Hoy en día, el mercado de ETFs en China ha alcanzado un récord de 3 billones de yuanes, lo que equivale a $427 mil millones de dólares, reflejando una renovada confianza minorista.
A pesar de los efectos inmediatos del estímulo en los mercados, los economistas advierten que esto es solo el comienzo de un largo camino para la recuperación de China. La economía del país ha estado luchando contra presiones deflacionarias desde finales de 2022, lo que ha generado una fuerte caída en la confianza del consumidor. Los consumidores chinos, preocupados por las perspectivas económicas a corto plazo, se muestran cautelosos a la hora de gastar, y el estímulo temporal podría no ser suficiente para cambiar esta tendencia.
China espera que su estímulo económico ayude a salir de la deflación, pero los analistas advierten que sin reformas profundas, el crecimiento sostenido será difícil. Aunque las medidas han tenido un impacto positivo inmediato, su sostenibilidad es incierta y existe el riesgo de inflación en el futuro. Las ganancias en los mercados chinos son rápidas, pero queda por ver si estas políticas generarán un crecimiento duradero a largo plazo.
