¿Por qué pueden llegar a afectar los bonos a las Bolsas?El creciente repunte de las rentabilidades de los Bonos es, según la última encuesta de Bank of America, una preocupación cada vez mayor para los gestores de fondos de inversión e inversores en general. Tal es la preocupación que ha desbancado al mismo coronavirus, el cual hasta la fecha estaba en el primer lugar.
¿Qué está ocurriendo? Para empezar, debemos saber que un Bono a 10 años es emitido por un país con vencimiento a -en este caso- 10 años. Los más seguidos con el T-Note (Bono USA), el Bund (Bono Alemán) y el Bono de Suiza. Estos Bonos pagan un rendimiento periódico anual que se conoce como cupón.
El objetivo de los Bonos es ayudar a mantener un equilibrio en la economía del país. Cuando se invierte en bonos, esa inversión está respaldada por un Estado. Además, debemos de tener en cuenta que la relación entre el precio y la rentabilidad de los Bonos es inversa: a menor precio del bono, mayor es su rentabilidad, y viceversa.
¿Por qué es malo para las Bolsas que los Bonos suban?
Cuando los Bonos suben, aumentan los costes de financiación de las empresas. Como las empresas también emiten Bonos, al tener que pagar una rentabilidad mayor por esos bonos, sus beneficios se ven reducidos.
Además, si los bonos ofrecen una mayor rentabilidad, gran parte los inversores optarán por salir de las Bolsas e invertir en renta fija, puesto que el riesgo es menor. En teoría, es más probable que quiebre cualquier empresa a que lo haga algún país que, además, en el caso de Europa tiene el soporte de la Unión Europea.
¿Cuál es el nivel del bono de USA a 10 años a partir del cual empezaría a dañar a las Bolsas?
La cuota a vigilar es el 2%. Cuando el T-Note -Bono USA- llega a ese nivel (algo que según las casas de análisis es probable que suceda durante este año) los inversores empezarán a ver las orejas al lobo y, como consecuencia, se empezarán a ver las primeras salidas de dinero a la renta fija. De superar la cuota del 2,5% este trasvase sería aún más rápido.
Rotación de capital entre la misma Renta Variable
En el mercado de renta variable, hemos sido testigos como estas últimas semanas ha habido una rotación de capital visible desde las empresas de sector tecnológico que estaban algo extendidas hacia otro tipo de sectores cíclicos como el financiero, energético o sectores más afectados por el covid como el turístico o el aéreo.
Al igual que al aumento de la rentabilidad de los bonos, el miedo a la posible inflación, hace temer a los inversores que la Reserva Federal suba los tipos de interés para controlarla, lo que provocaría mayores costes de financiación. Hay acciones disruptivas generalmente del sector tecnológico que no son rentables y están muy expuestas a la financiación, que con un aumento de los tipos de interés sería más costosa.
Bonoaleman
La economia alemana sufre por la inestabilidad globalEsta ma;ana sali'o la noticia en expansion diciendo que> La guerra comercial entre Estados Unidos y China y el caótico "brexit" han hecho mella en la economía alemana, que ve cómo se tambalean sus dos mayores pilares, la producción industrial y las exportaciones.
La confirmación de los peores pronósticos para la mayor economía de la UE llega este mismo miércoles, cuando se publique la tasa de crecimiento del producto interior bruto (PIB) en el segundo trimestre, un dato que casi todos los analistas sitúan en terreno negativo.
El sector privado había advertido ya de la desaceleración. El índice de confianza empresarial del Instituto Ifo, un indicador de referencia, cayó en julio hasta los 95,7 puntos, su cuarto descenso consecutivo -aunque la tendencia bajista es palpable desde hace un año- y su peor registro desde abril de 2013.
"La economía alemana atraviesa aguas turbulentas", resumió al presentar estos datos el presidente del instituto Ifo, Clemens Fuest.
Todo ello apunta a que eurozona se esta acercando a una crisis. Aunque las cotizaciones no lo se;alen de manera tan obvia, los resultados rojos de la industria estan gritando.