Рекорды золота и серебра, пандемия и избиение доллара

28 jul 2020

Судя по динамике золота и серебра в последнее время весь негатив, который вырабатывается мировой экономической системой в связи с пандемией, учитывается не на фондовом рынке и даже не на валютном, а на рынках драгоценных металлов.

В целом, наверное, никогда фундаментальный фон не был столько благоприятен для драгоценных металлов, особенно золота и серебра. Пандемия, которая лишь усугубляется с каждой неделей (очередная вспышка в Китае, резкий рост в Испании, стремительное ухудшение ситуации в Индии и т.д.) заставляет наиболее осторожные пласты инвесторов не искать себя в рисковых активах, а уходить в кэш либо же активы-убежища. Нулевые процентные ставки по всем ведущим Центробанкам мира сделали активы с нулевой доходностью (например, золото) гораздо более привлекательными, нежели облигации (доходность по многим государственным облигациям сейчас отрицательная). Громадные инъекции денег со стороны Центробанков и Правительств создают переизбыток денег на рынках, что в свою очередь выступает надежной основной для спроса на драгоценные металлы. Падение доллара на валютном рынке в последнее время выступает дополнительным фактором в пользу роста золота и серебра. Ну и чисто технически золото и серебро сформировали устойчивые трендовые конструкции, которые стимулируют покупателей.

В общем, ничего удивительного, что золото достигло максимальных цен за всю историю. Удивительно будет, если оно не попытается на этой неделе взять отметку в 2000. Также нет ничего странного в росте серебра на 100% (!) с марта месяца. И опять же будет странно, если все закончится без попытки штурма 30.

Доллар тем временем продолжали избивать. Избивать системно и методично. При это аналитики говорят о росте евро и японской иены, которые толкают доллар вниз. Мы находим это объяснение более чем сомнительным. Впрочем, аналитиков можно понять. По большому счету глобально новых факторов для продаж доллара в последнее время не было (падение экономики, протесты в США, пандемия и даже трения с Китаем – все это уже было задолго до проблем доллара). И происходящее с долларом с позиции причинно-следственных связей действительно неочевидно. Особенно если учесть его статус актива-убежища на валютном рынке, который пусть и ставят под сомнение, но до последнего времени факты говорили именно в эту пользу.

Республиканцы тем временем обнародовали свой план по стимулированию экономики США. Размер его, как и анонсировалось ранее, около $1 трнл, а размер помощи безработным с $600 в неделю будет уменьшен до 200. Посмотрим, что скажут на это демократы.