Итоги недели: ОПЕК+, НФП, пандемия и рекорды фондового рынка

5 jul 2021

Штамм дельта становится все большей угрозой для мира. По крайней мере, если смотреть на динамику ежедневных случаев заболеваний в Великобритании, Индонезии, России и ряда прочих стран. Например, в Великобритании, еще пару месяцев назад показать был меньше 2К. На прошлой неделе он превышал 27К (!), то есть вырос почти в 15 (!) раз. И это в стране с одним из самых высоких процентов вакцинированных в мире.

Но рынки об этом старались не думать. Фондовый рынок США, например, чуть ли не каждый день обновлял исторические максимумы. На фоне пятничных данных по рынку труда рост вполне закономерно продолжился. Цифры по НФП вышли лучше прогнозов (+850К при прогнозе +700К) и показали, что рынок труда находится в отличной форме.

При этом стоит отметить, что чисто статистически рост фондового рынка США в последнее время несет в себе признаки аномалии: больше 280 дней без снижения на 5% с максимумов индекса S&P 500 (при этом средний промежуток времени между падениями на 5% и более составляет 178 календарных дней).

Наиболее очевидным поводом для старта коррекции на фондовом рынке является инфляция в США. Учитывая, что сезон вождения в США подходит к своему пику, а цены на нефть по-прежнему на максимумах, вряд ли стоит рассчитывать на резкое улучшение инфляционной ситуации. А раз так, то ФРС придется как минимум усилить вербальные интервенции. Кстати, в среду будут опубликованы протоколы последнего заседания FOMC, вполне вероятно они внесут свою лепту.

Еще одно ключевое событие Главное прошедшей недели – заседание ОПЕК+. Все шло к увеличению добычи нефти на 400 000 баррелей в день каждый месяц с августа по декабрь. Но буквально за минуту до оглашения итогового решения Объединенные Арабские Эмираты заблокировали сделку, поскольку их не устраивали собственные квоты добыче, которые они хотели расширить. В пятницу переговоры продолжились, но безуспешно. Соответственно оглашение решения перенесли на неделю. Так что на рынке нефти будет волатильно на этой неделе тоже. Наша позиция пока без изменений: продаем нефть в ожидании увеличения добычи со стороны ОПЕК+ или вообще распада объединения.