TEF: H&S y ex-dividend date mañana auguran una corta corrección?
ANÁLISIS TÉCNICO
Una figura de cabeza y hombros acecha en el gráfico de Telefónica y más cuando hoy es el último día de negociación de acciones con derecho a dividendo de 0,15€ brutos por acción (rentabilidad del 3,87%) lo que haría abrir a TEF a 3,73€ si hoy cierra en 3,88€. Y 3,73€, según mi análisis técnico es zona de nadie, con lo que dudo que la compañía corrija hacia arriba directamente sin testear los 3,66€ (un 1,88% menos desde los 3,73€) antes porque si bien siempre se dice que "movimientos pasados no son garantía de futuros", alguna semejanza podría haber con el mismo periodo de Junio 2021, es decir, una pequeña corrección para después continuar subiendo.
ANÁLISIS BEYOND
Pero... ¿por qué subir si puede también imitar al derrame que ocurrió en Junio 2022?
La respuesta nos la da INÉS ABRIL en una noticia de Expansión (5 de Junio de 2023) de la semana pasada titulada "Telefónica recupera el trono de empresa española con más liquidez". Y es que en un contexto de tipos de interés en aumento y de unos mercados globales cuyo denominador común (EEUU) parece haber entrado en bull-market pero Citi, Morgan Stanley y BofA se empeñan en decir que a finales del segundo trimestre de 2023 el rally está a punto de acabar; no va nada mal tener un cojín de 21.391 millones de euros de liquidez para hacer frente a la deuda de la empresa durante los próximos 3 años (vida media de la deuda es de 13,2 años).
ANÁLISIS FUNDAMENTAL (2023Q1)
Fuente: César Vidal (Bolsamania, 11 de Mayo de 2023)
- Ganó un 57,8% menos que 2022Q1 (298 millones de euros exp. 279 millones de euros).
- Ingresos subieron 6,7% (10.045 millones de euros)
- OIBDA bajó un 2,4% (3.121 millones exp. 3.080 millones)
- Margen OIBDA cayó 2,9 puntos porcentuales pero se mantiene por encima de 30% (31,1%).
- Resulado operativo (OI) bajó un 11%, hasta 970 millones
- Beneficio antes de impuestos se redujo un 40,7%, hasta 516 millones.
- Deuda neta disminuyó un 3,5% frente al mismo periodo del año anterior, hasta 26.443 millones de euros.
- Generación libre de caja del trimestre bajó un 11,6%, hasta los 454 millones de euros.
CONCLUSIÓN
El último punto podría asustar si la evolución de la generación libre de caja continúa siendo desfavorable en los próximos trimestres. En el corto plazo, TEF podría corregir hasta los 3,66€ lo que sería un buen punto de entrada inicial. Si las correcciones continuasen, entonces valdría esperar al siguiente soporte en los 3,42€ para entrar. Actualmente la RSI(14) se encuentra bastante estabilizada en el centro desde que presentó resultados trimestrales, lo que indica movimiento lateral sin tendencia. El indicador Weis Wave Volumen muestra claro predominio y con volumen en aumento de ventas desde el 5 de junio. Finalmente, TEF también podría actuar como un valor defensivo respetando soportes en caso de que las predicciones de los 4 bancos mencionados anteriormente se cumpliesen debido a la atractiva posición de caja líquida de la que dispone actualmente.
Una figura de cabeza y hombros acecha en el gráfico de Telefónica y más cuando hoy es el último día de negociación de acciones con derecho a dividendo de 0,15€ brutos por acción (rentabilidad del 3,87%) lo que haría abrir a TEF a 3,73€ si hoy cierra en 3,88€. Y 3,73€, según mi análisis técnico es zona de nadie, con lo que dudo que la compañía corrija hacia arriba directamente sin testear los 3,66€ (un 1,88% menos desde los 3,73€) antes porque si bien siempre se dice que "movimientos pasados no son garantía de futuros", alguna semejanza podría haber con el mismo periodo de Junio 2021, es decir, una pequeña corrección para después continuar subiendo.
ANÁLISIS BEYOND
Pero... ¿por qué subir si puede también imitar al derrame que ocurrió en Junio 2022?
La respuesta nos la da INÉS ABRIL en una noticia de Expansión (5 de Junio de 2023) de la semana pasada titulada "Telefónica recupera el trono de empresa española con más liquidez". Y es que en un contexto de tipos de interés en aumento y de unos mercados globales cuyo denominador común (EEUU) parece haber entrado en bull-market pero Citi, Morgan Stanley y BofA se empeñan en decir que a finales del segundo trimestre de 2023 el rally está a punto de acabar; no va nada mal tener un cojín de 21.391 millones de euros de liquidez para hacer frente a la deuda de la empresa durante los próximos 3 años (vida media de la deuda es de 13,2 años).
ANÁLISIS FUNDAMENTAL (2023Q1)
Fuente: César Vidal (Bolsamania, 11 de Mayo de 2023)
- Ganó un 57,8% menos que 2022Q1 (298 millones de euros exp. 279 millones de euros).
- Ingresos subieron 6,7% (10.045 millones de euros)
- OIBDA bajó un 2,4% (3.121 millones exp. 3.080 millones)
- Margen OIBDA cayó 2,9 puntos porcentuales pero se mantiene por encima de 30% (31,1%).
- Resulado operativo (OI) bajó un 11%, hasta 970 millones
- Beneficio antes de impuestos se redujo un 40,7%, hasta 516 millones.
- Deuda neta disminuyó un 3,5% frente al mismo periodo del año anterior, hasta 26.443 millones de euros.
- Generación libre de caja del trimestre bajó un 11,6%, hasta los 454 millones de euros.
CONCLUSIÓN
El último punto podría asustar si la evolución de la generación libre de caja continúa siendo desfavorable en los próximos trimestres. En el corto plazo, TEF podría corregir hasta los 3,66€ lo que sería un buen punto de entrada inicial. Si las correcciones continuasen, entonces valdría esperar al siguiente soporte en los 3,42€ para entrar. Actualmente la RSI(14) se encuentra bastante estabilizada en el centro desde que presentó resultados trimestrales, lo que indica movimiento lateral sin tendencia. El indicador Weis Wave Volumen muestra claro predominio y con volumen en aumento de ventas desde el 5 de junio. Finalmente, TEF también podría actuar como un valor defensivo respetando soportes en caso de que las predicciones de los 4 bancos mencionados anteriormente se cumpliesen debido a la atractiva posición de caja líquida de la que dispone actualmente.
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