Eurostoxx50 : le risque de sell-off se trouve sous 3300 points
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Le mois de septembre 2018 commence mal pour la performance des actions européennes, en particulier celle de la Zone Euro. Cet article fait référence à l’indice Eurostoxx 50 pour proposer un diagnostic technique général.
Premier point – quels sont les secteurs et les titres qui se replient ? C’est toute la cote qui baisse en septembre, dans des proportions variables selon le secteur d’activité mais c’est un mouvement de vente générale des actions européennes.
Ensuite, les actions de la Zone Euro sont vendues dans l’absolu mais aussi d’un point de vue relatif, avec notamment une très nette phase de sous-performance vis-à-vis des actions américaines. Rappelons qu’au début du mois de septembre, les indices du Nasdaq et l’indice S&P500 ont inscrit de nouveaux records historiques. Ce moins bon comportement relatif possède une cause majeure ; les entreprises européennes exportatrices sont plus sensibles que leurs homologues américaines au risque de contraction du commerce international, la part du chiffre d’affaires réalisée à l’international est le double des poids lourds de la cote américaine.
Enfin, l’analyse technique de l’indice de référence pour la Zone Euro est encore loin d’indiquer un sell off majeur. Un graphique de moyen terme établi sur plusieurs années (ici un graphique qui expose les bougies japonaises hebdomadaires) montre le rôle pivot décisif des 3300 points. C’est un point de décrochage mais aussi un niveau de support qui a fait toutes ses preuves par le passé.
Cette semaine, les 3300 points devraient limiter la casse sur le prix des actions de la Zone Euro. Il peut donc être intéressant d’aller chercher la traduction de ce niveau sur les indices CAC40 et DAX.
Premier point – quels sont les secteurs et les titres qui se replient ? C’est toute la cote qui baisse en septembre, dans des proportions variables selon le secteur d’activité mais c’est un mouvement de vente générale des actions européennes.
Ensuite, les actions de la Zone Euro sont vendues dans l’absolu mais aussi d’un point de vue relatif, avec notamment une très nette phase de sous-performance vis-à-vis des actions américaines. Rappelons qu’au début du mois de septembre, les indices du Nasdaq et l’indice S&P500 ont inscrit de nouveaux records historiques. Ce moins bon comportement relatif possède une cause majeure ; les entreprises européennes exportatrices sont plus sensibles que leurs homologues américaines au risque de contraction du commerce international, la part du chiffre d’affaires réalisée à l’international est le double des poids lourds de la cote américaine.
Enfin, l’analyse technique de l’indice de référence pour la Zone Euro est encore loin d’indiquer un sell off majeur. Un graphique de moyen terme établi sur plusieurs années (ici un graphique qui expose les bougies japonaises hebdomadaires) montre le rôle pivot décisif des 3300 points. C’est un point de décrochage mais aussi un niveau de support qui a fait toutes ses preuves par le passé.
Cette semaine, les 3300 points devraient limiter la casse sur le prix des actions de la Zone Euro. Il peut donc être intéressant d’aller chercher la traduction de ce niveau sur les indices CAC40 et DAX.
Nota
L'indice Eurostoxx50 va tester le support majeur, le BIG ONE, à 3300 points. Soit 12.000/12.100 du DAX.
Vincent Ganne,
Analyste indépendant
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