Как покупать дешево и продавать дорого.

20 jul 2021

Надеюсь, название вас заинтриговало. Многие гуру трейдинга и инвестиций повторяют популярную фразу: чтоб стать успешным, нужно покупать дешево, а продавать дорого. Это и есть залог успеха! Естественно, мы будем убедительно кивать, соглашаясь с этим утверждением, ведь и не поспоришь! Но как это сделать? Появится вполне разумный и логичный вопрос. Ответов может быть множество, но, так или иначе, все они будут из области фантастики, чтения отчетов, сверления экрана в поисках уровней поддержки и сопротивления и мн. др. На деле все гораздо проще и прозаичнее.

РЕБАЛАНСИРОВКА

Вот он, простой и незамысловатый ответ, как покупать дешево и продавать дорого, не прибегая к муторным и зачастую бесполезным для обычного человека действиям в виде технического анализа, фундаментальных оценок компаний и пр. Этот процесс оградит вас от попыток угадывать или предсказывать дно (пик).

Существует несколько типов ребалансировок:

Ребалансировка плана — процесс, направленный на внесение корректировок в ваш план, когда меняются существенные вводные для его построения (ваша жизненная ситуация, финансовая, горизонт и другие факторы).
Ребалансировка портфеля — процесс, который направлен на восстановление долей вашей аллокации активов к первоначальным значениям. И он так же важен, как и первый пункт!

На нем и остановимся подробнее.

Предположим, что вы сели, разобрали свою ситуацию, распределили капитал и определились с тем, что же войдет в ваши портфели. И допустим, пенсионный портфель вы решили сформировать со следующей аллокацией: 40% — акции, 10% — золото, 50% — облигации. Купили все необходимые инструменты и выключили терминал.

Время идет, вы занимаетесь своими делами, ездите в отпуск, а ваш портфель работает. Как мы знаем, рынок меняется каждый день выше или ниже. Эти изменения касаются и вашего портфеля. Предположим, за некоторый период акции возьми и подрасти на 15%, облигации остались на месте, а золото выросло на 10%. Также за это время на счет накапал кэш в виде купонов и дивидендов. В итоге это полностью изменило структуру портфеля, которую вы изначально для себя формировали, а соответственно, у него поменялись и риск-параметры.

Теперь у нас акций стало 46%, золота — 11%, облигаций — 43%, а возможно, даже меньше за счет кэша на счету. Суть ребалансировки заключается в том, чтобы вернуть все доли к первоначальному уровню без попыток угадать, что будет завтра. Исходя из этого, вы продаете подросшие акции и золото и докупаете недостающие облигации.

Предположим, что это было в феврале 2020 года, а уже в марте вы читаете новости и видите, что индекс SP500 снизился на 20%. Тем самым ваша новая аллокация уже снова не 40\10\50. Допустим, золото и облигации остались на прежнем уровне, в то время как акции у нас упали на 20%, и теперь их доля составляет 34,7%. Соответственно, нам необходимо продать часть облигаций, а может, даже и золота, чтоб докупить подешевевшие акции и восстановить баланс.

Ребалансировка является одной из важнейших составляющих ваших инвестиций! Жизнь течет и меняется, что-то растет, что-то падает, и это приводит к нарушению баланса. А подобные действия заставляют вас продавать то, что дорого, и покупать то, что дешево. Этот нехитрый процесс позволит вам на длинном горизонте опережать рынок (рис. 2 в подтверждение). Если подойти к этому процессу творчески и держать долю не постоянной, а периодически меняя ее в зависимости от рыночных рисков и ситуации, то это заметно улучшит результативность инвестиций на длинном горизонте. Локально вы можете не заметить, а глобально потом будете приятно удивлены.

В ходе ребалансировки не нужно угадывать, не нужно читать новости и пытаться вычислить дно, лишь методично следовать плану, дисциплинированно продолжать выполнять эти простые действия. Звучит несложно, так? Но в процессе возникают эмоции, которые могут помешать и сбить с намеченного пути. Когда рынок падает и возникает необходимость купить акции, многие испытывают страх, что все пропало, и просто ничего не делают, что неминуемо отразится на результатах.

Многие пишут, что стратегия «купи и держи» перестала работать и в текущих условиях может принести только вред… В большинстве случаев те, кто так пишет, намерен продать свои услуги по доверительному управлению или какой-либо иной продукт. Как бы то ни было, она действительно не будет работать, если не проводить эту простую, но столь важную процедуру.

А теперь к цифрам. Оба портфеля на старте имели равную аллокацию: 40% акций, 10% золота и 50% длинных трежерис. Разница в том, что первый портфель не ребалансировался вообще никогда, а второй — раз в квартал. Что из этого вышло можно увидеть на изображениях ниже.

Мало того, что портфель с ребалансировкой показал результаты лучше, чем его «ленивый» собрат, так он еще и показал отличные результаты относительно рынка. "Ленивый портфель" вырос бы с 10 до 30к, а его трудолюбивый собрат опередил его практически на 30%, показав результат 39к. Как я и сказал, вся прелесть этого подхода будет заметна не сразу, а только спустя время. И лишь дисциплинированное следование плану сделает вас богатым.

Также хочу заметить, что в данном случае в расчет брались длинные трежерис, которые последнее десятилетие обгоняли рынок, но так будет не всегда. Поэтому копировать данную структуру бездумно не стоит.

Помните друзья: ПОКУПАЙ, ДЕРЖИ, РЕБАЛАНИРУЙ!