Готовимся к ВВП США, итоги ЕЦБ и минимумы Индекса Страха

26 jul 2019

Главным событием вчерашнего дня стало оглашение ЕЦБ своего решения по параметрам монетарной политики. Во вчерашнем обзоре мы анонсировали, что никаких изменений не будет – так оно и оказалось. ЕЦБ сохранил ставку рефинансирования на уровне 0.00%, ставку MLF - на уровне 0.25%, ставку по депозитам на уровне -0.40%. Тем не менее, комментарии со стороны Центробанка оказались весьма «голубиными», открыв дорогу к дальнейшему монетарному смягчению в сентябре. Речь идет как о снижении ставки, так и о дополнительных покупках активов со стороны ЕЦБ. Для евро это, конечно, новость весьма негативная. Так что попытка штурма нижней границы среднесрочного диапазона более чем логична и объяснима.

Впрочем, мы пока что не списываем евро со счетов, потому как уже на следующей неделе ФРС может снизить ставку, что, на наш взгляд, будет важнее, нежели слова о будущем смягчении (в битве фактов с ожиданиями мы отдадим предпочтение фактам). Кроме того поддержку евро оказал глава ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что официальные лица не обсуждали снижение ставок. Наша позиция по евро без изменений – покупаем пару EURUSD от текущих цен со стопами ниже 1,11.

Тем более, что росту пары уже сегодня могут способствовать снижение доллара. Речь идет о данных по ВВП США за второй квартал, которые будут опубликованы сегодня. Прогнозы более чем пессимистичны: 1,8% роста после 3,1% в первом квартале. Данные это предварительные, поэтому вероятность того, что факт будет значительно отличаться от прогнозов, довольно велика. Если рост составит 2,2-2,5%, то доллару, пожалуй, до среды ничего не угрожает. Но если цифры выйдут ниже 1,8%, распродаж ему не избежать. Тем более, что он по большому счету еще совершенно не дисконтировался под возможное снижение ставки ФРС.

Итого, текущие цены доллара видятся нам исключительно привлекательными для его продаж.

Тем временем Индекс VIX (еще его называют Индекс Страха) опустился в район многолетних минимумов. То есть трейдеры и инвесторы успокоились. Что ставит под вопрос дальнейший рост спроса на активы-убежища и объясняет вчерашнюю слабость иены и золота. Учитывая повышенную волатильность в золоте, мы пока предпочтем торговать в японской иене. Ее покупки против доллара пока что остаются для нас актуальными.

Наши торговые рекомендации на сегодня без изменений. Мы продолжим искать возможности для продаж доллара на всем спектре валютного рынка, покупок фунта как против доллара, так и против евро, продаж нефти и российского рубля, а также будем покупать японскую иену против доллара. Что касается золота, то учитывая, как высоко оно забралось, пока что мы будем торговать им без явных предпочтений, покупая из зон часовой перепроданности, и продавая в зонах перекупленности.