【RTA加密货币行情分析-BTC】IBIT套利资金流入,BTC继续震荡

BTC上周在小幅震荡中度过,价格围绕着67000上下波动。上周五是10月份的月度期权交割日,最终在67000附近完成交割。上周BTC ETF整体净流入高达10亿美元,但是为何小时级别还是维持震荡?

我们从小时级别观察图表会发现,从10月15日开始,BTC价格已经表现出滞涨行为,BTC价格至今没有突破70000,反而在67000上下不断的徘徊。自10月15日起,BTC ETF的净流入是非常持续的,从10月15日至今单单IBIT就流入了22亿美元。

但是10月15日BTC现货的日线收盘价在67220,现在BTC价格也差不多在此位置附近。我们知道BTC现货ETF的流入就代表创建新的ETF凭证,是实实在在需要在二级市场或者场外买入BTC现货的。那么如此规模的流入,为何BTC现货价格还是没有去突破70000美元。

经过ETF历史流入数据观察发现,一段上涨初段IBIT很少出现大额流入,流入的反而是FBTC ARKB这两个ETF,这两者的大额流入确实会带动BTC加速上涨走出一段不错的多头趋势。但是一但FBTC等不再开始大额流入了,BTC价格就开始迎来了滞涨。BTC在滞涨的过程中,IBIT却开始不断的大额流入了。

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我在之前的分析中提及过,交易FBTC的交易者或者机构偏向做趋势策略,赚的是价格差,IBIT则是套利者更加多一点。当前IBIT的大额流入一般集中在月底,因为月底是CME BTC期货的主力合约需要展期(简单理解为一个月交割一次)。展期之后新的月份到来,溢价开始诞生。在这个阶段IBIT就会产生大额流入,但是BTC价格不一定会持续上涨。

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但是近期IBIT的流入量在CME BTC展期之前就开始扩大,我认为原因是和去微策略(MSTR)套利有关,从2024年3月起,微策略股票价格就开始相对于其资产持有总市值产生了溢价,也就是从那个时候起,做空MSTR的仓位开始大举增加。具体操作就是,做空MSTR的同时做多BTC完成对冲,等到MSTR的过度溢价回归正常水平,便可以赚到溢价部分的利润(可以参考在CME BTC期货上做空,在BTC或者BTC ETF买入做多,套取CME BTC期货溢价)。

当前MSTR的股票价格不断在创出新高,相对于BTC价格,MSTR相当于BTC价格已经处于80000附近了。完全有足够的套利空间。所以这就是这段时间IBIT在不断的大额流入,但是价格并没有持续上涨的原因,流入的大部分都是套利资金。

一旦IBIT停止大额流入,且价格滞涨,就要注意BTC价格是否已经到了一个阶段性的顶部。现在MSTR和BTC的溢价还在不断扩大,且当前这段时间还存在CME BTC期货的溢价,本周IBIT并不一定会停止流入。有套利空间在,且IBIT不断流入的情况下,BTC就难以大跌,BTC本周还是有大概率维持在中长期的多头背景下。
Trend Analysis

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