Blackstone, ¿demasiado pronto para volver a comprar?Blackstone: ¿conviene volver a comprar private equity cuando el drawdown desde principios de enero de 2025 ya alcanza el 50%?
Esta es la pregunta que muchos se hacen hoy, mientras el entorno macroeconómico y financiero sigue siendo tenso y la situación geopolítica actual no ayuda. Blackstone es un actor clave en la gestión de activos alternativos, con una cartera muy diversificada, pero el private equity sigue siendo el núcleo de su modelo.
La idea del private equity en bolsa es simple: captar capital de inversores institucionales, invertirlo en empresas no cotizadas, desarrollarlas mediante crecimiento, reestructuración u optimización financiera, y luego revenderlas con una plusvalía.
El gráfico siguiente muestra las velas japonesas en datos diarios de la acción de Blackstone.
Sin embargo, el private equity sufre en bolsa desde finales de 2024. Blackstone también está muy presente en el sector inmobiliario, el crédito privado y otras estrategias alternativas, y esta diversificación le permite suavizar sus ingresos, pero la presión sobre el private equity se hace sentir. A escala mundial, Blackstone figura entre los líderes del sector, junto con KKR, Apollo, Carlyle o EQT, y estas cuatro acciones también están bajo presión en bolsa desde el inicio de 2025.
¿Cuál es entonces el problema de estas sociedades de gestión en private equity y cuándo será interesante volver a comprar?
En primer lugar, se necesita una estabilización global de los activos de riesgo en bolsa, y por tanto una relajación geopolítica y una estabilización de los precios de la energía en los mercados.
Pero el problema clave son los tipos de interés elevados, ya que el private equity se basa en el apalancamiento (LBO). Con tipos elevados:
• La deuda se vuelve más cara, lo que reduce la rentabilidad de las operaciones
• Las valoraciones están bajo presión
• El mercado revaloriza todo el sector, generando una corrección general
Las perspectivas de la política monetaria de la Fed son, por tanto, decisivas para considerar volver a comprar en el sector del private equity en bolsa.
Aquí están las señales a vigilar para un regreso a la compra en empresas de private equity como Blackstone:
• Ciclo macro más favorable: las empresas no cotizadas son muy sensibles al ciclo económico global
• Apetito por el riesgo mediante un retorno de la estabilidad geopolítica: es necesario un apaciguamiento concreto en Oriente Medio, en particular mediante la reapertura del estrecho de Ormuz
• Política monetaria / expectativas de inflación: debe descartarse cualquier escenario de endurecimiento monetario adicional por parte de la Fed
Sin estas condiciones, es arriesgado precipitarse a volver a comprar private equity en bolsa. No obstante, Blackstone mantiene fundamentales sólidos que la convierten en una opción de largo plazo. Pero el timing a corto plazo para una entrada en private equity requiere paciencia y observación del mercado global, en particular el final de la subida de los tipos de interés y del conflicto actual en Oriente Medio.
En resumen, Blackstone sigue siendo un actor imprescindible en el private equity, pero el momento para comprar depende en gran medida de los tipos de interés y del ciclo global de apetito y aversión al riesgo. Una entrada prematura puede ser penalizada por el mercado, y es necesario afinar el timing desde el punto de vista del análisis técnico, con una zona de soporte principal entre 80$ y 100$, como muestra el gráfico siguiente.
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Blackstone lidera el resurgir de las salidas a bolsa en EspañaBlackstone lidera el resurgir de las salidas a bolsa en España con Cirsa y HIP
Ion Jauregui – Analista ActivTrades
Blackstone, el mayor fondo de inversión del mundo, ha reactivado con fuerza el mercado de salidas a bolsa en España con dos de sus participadas más emblemáticas: Cirsa, gigante del sector del juego, y Hotel Investment Partners (HIP), líder en resorts vacacionales del sur de Europa. Ambas compañías se encuentran en fases avanzadas de un proceso de salida a bolsa, bajo un modelo de dual track que permite simultáneamente explorar una colocación en el mercado o una venta directa al mejor postor. Esta estrategia brinda flexibilidad para maximizar valor en función de la demanda y las condiciones de mercado. Este modelo consiste en preparar simultáneamente dos opciones estratégicas:
1. Una salida a bolsa (OPV/IPO), es decir, listar las acciones de la empresa en un mercado regulado para captar capital o permitir la venta de participaciones.
2. Una venta directa (trade sale) al mejor postor, normalmente a otro fondo, inversor institucional o empresa del sector.
Este enfoque permite a Blackstone mantener flexibilidad en el proceso y optar por la vía que ofrezca mayor rentabilidad o estabilidad, en función del apetito inversor y las condiciones del mercado en el momento de la decisión final. Es un modelo habitual entre grandes fondos de capital privado que buscan maximizar valor al desinvertir en activos maduros o de alto potencial. En el caso de Cirsa, la opción elegida ha sido la salida a bolsa tradicional, con emisión de nuevas acciones y posibilidad de sobreasignación. En HIP aún se está evaluando si culminar con una OPV o cerrar una venta directa.
Cirsa: la primera en salir
Cirsa aspira a captar 400 millones de euros en su debut bursátil, con una valoración total estimada en 2.520 millones de euros, según documentación revelada por Reuters. La compañía, con presencia en España, Italia, Marruecos, Latinoamérica y más recientemente Portugal y Puerto Rico, emitirá acciones nuevas a un precio de salida de 15 euros, y contempla una opción de sobreasignación adicional de 68 millones de euros.
La operación, liderada por BBVA, Jefferies, Mediobanca, Société Générale y UBS, marcaría la primera salida a bolsa en España desde la de HBX Group en febrero, y podría reanimar el mercado nacional de capitales, especialmente en sectores como el ocio y el turismo.
HIP: en camino hacia el parqué
Paralelamente, HIP ha completado su conversión en sociedad anónima, requisito indispensable para cotizar. La empresa, que gestiona 73 hoteles con más de 22.000 habitaciones en España, Italia, Portugal y Grecia, está valorada en cerca de 6.500 millones de euros. En diciembre de 2023, el fondo soberano de Singapur GIC adquirió un 35% del capital, reforzando el atractivo institucional de la compañía.
La operación de HIP está en manos de Citi y Morgan Stanley, con el respaldo legal de Uría Menéndez, y se espera que se definan en breve el resto de asesores financieros.
Rotación estratégica ante el nuevo ciclo inmobiliario
En paralelo a estas operaciones, Blackstone lleva meses ejecutando una rotación estratégica de su cartera inmobiliaria en España, especialmente en Cataluña, donde el mercado residencial y logístico ha comenzado a mostrar signos de desaceleración tras varios años de fuerte expansión. La presión regulatoria, las limitaciones al alquiler y la incertidumbre política han reducido los márgenes en el sector residencial.
Ante este escenario, el fondo ha optado por reorientar su exposición hacia el sector hotelero, mucho más dinámico y rentable en el contexto postpandemia, con récords de ocupación, subida de precios por habitación y gran atractivo para el capital internacional. HIP se ha convertido así en su principal vehículo para esta apuesta, y la futura OPV refuerza esta visión a largo plazo en el turismo de calidad del sur de Europa. Tambien como decimos a rotado al sector Ocio y Juego con la inversión en Cirsa, al sector de Activos logísticos e industriales con operaciones a través de vehículos como Mileway o Logicor, y a través del sector de Infraestructura y energía explotando oportunidades en renovables, redes de distribución o plantas de tratamiento, aunque con menor volumen que en hospitality. Es decir, Blackstone a redirigido su atención hacia sectores más institucionalizados y ligados al turismo o consumo estructural, donde puede aplicar su modelo de revalorización activa de activos.
España vuelve al radar de los grandes inversores
El impulso simultáneo de estas dos salidas a bolsa por parte de Blackstone podría suponer un punto de inflexión para el mercado español, que en los últimos años ha mostrado escasa actividad en el segmento de OPVs. El éxito de estas colocaciones abriría la puerta a nuevas operaciones, en un contexto en el que la demanda por activos europeos vuelve a crecer, impulsada por la estabilidad macroeconómica y el atractivo del sur de Europa en turismo y ocio.
Con estas apuestas, Blackstone no solo optimiza su cartera en España, sino que también posiciona al país como un destino relevante para grandes salidas a bolsa en Europa.
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Línea de tendencia Bajista Línea de tendencia Bajista, se puede apreciar varios toques a esta línea (zona) donde respeta la tendencia a la baja, es decir, hace el toque yes rechazado el precio a la baja nuevamente; al hacer ruptura de esta línea se podría considerar depende del contexto un cambio de tendencia.
SEÑAL COMPRA #BX PARA HOY🛒🛒Buenos días a todos. He estado unos días sin aportar entradas porque las condiciones de los mercados no acompañaban, pero yo sigo analizando y buscando buenas oportunidades. Hoy os traigo la entrada en un valor del NYSE, concretamente The Blackstone Group. Me parece un valor con una buena proyección y posibilidades al alza tras haber conseguido romper su resistencia de largo plazo y situarse en máximos históricos. En esta ocasión no os pongo takeprofit, porque al igual que hago en mi Canal de Telegram con todas mis señales, os voy a ir diciendo en cada momento dónde podemos ir subiendo el Stoploss para ir así consolidando beneficios. Un fuerte abrazo y feliz trading.
BX Se encuentra en una encrucijada, rompió el 0.5 de Fibonacci y cerro en el soporte que forma este 0.5 con la resistencia coincidente. Continuando alza tiene media móviles que actúan como resistencia y le complican el movimiento. Para abajo si rompe el 0.5 de fibo, nuevamente perfora y tiene freno en el soporte 45 dolares. Pero también tiene la maraña de medias móviles que lo inducen a la lateralidad. Veremos mañana que camino toma.












