El panorama mundial de salidas a bolsa languidece por el temor sobre los bancos y la recesión

La crisis bancaria y el temor a una recesión han empañado las perspectivas de los debuts en bolsa este año, lo que ha llevado a las empresas a ralentizar sus planes, algo que probablemente se traducirá en menores comisiones para los bancos de inversión.

A pesar de un repunte en la recaudación de fondos y la actividad de negociación en bloques, los volúmenes de salidas a bolsa (también conocidas como OPV) en lo que va de año se situaron en su nivel más bajo desde 2019. A escala mundial, las OPV han recaudado cerca de 26.000 millones de dólares hasta la fecha, según datos de Dealogic.

Los mediocres resultados de algunos de los primeros debuts, como el del proveedor alemán de alojamiento web IONOS IOS, combinados con el descalabro bursátil provocado por la quiebra de Silicon Valley Bank, han obligado a varias empresas a retrasar el despliegue de sus planes de OPV.

Sin embargo, los asesores de los mercados de capitales de renta variable (ECM, por sus siglas en inglés) son optimistas en cuanto a una recuperación de la actividad de salida a bolsa en la última parte del año.

En Estados Unidos, los volúmenes de OPV aumentaron más de un 50% con respecto al cuarto trimestre de 2022, pero siguieron siendo un 11% inferiores a los del mismo periodo del año pasado.

Las salidas a bolsa se reactivaron brevemente en febrero, cuando empresas como la firma de tecnología solar Nextracker NXT y el fabricante chino de sensores Hesai Group HSAI siguieron adelante con sus OPV.

"Desde un punto de vista realista, estamos considerando la segunda mitad del año como un punto de partida (para la reapertura del mercado de salidas a bolsa)", afirmó Keith Canton, responsable de ECM para las Américas de JPMorgan Chase & Co JPM.

Un punto positivo para las OPV fue el sector de la transición energética, donde se espera que la cartera de proyectos siga siendo sólida, según los banqueros que gestionan salidas a bolsa.

"También esperamos que, una vez que se disipe la volatilidad del mercado, surjan algunos activos de consumo de alta calidad y larga duración", afirmó Daniel Burton-Morgan, responsable de ECM para el continente americano de Bank of America BAC. Otras operaciones transfronterizas, incluida la OPV del fabricante británico de chips Arm, propiedad de SoftBank Group Corp 9984, que los mercados anticipan desde hace tiempo, también podrían ayudar a impulsar los volúmenes estadounidenses en 2023.

SE RETRASA LA RECUPERACIÓN

En Europa, los banqueros de inversión han señalado que la volatilidad del mercado, espoleada por la crisis bancaria, probablemente afecte a la cartera de operaciones.

"Lo que ha ocurrido con los bancos ha provocado un gran repunte de la volatilidad en los mercados de renta variable. El entusiasmo ha vuelto a decaer, pero seguirá habiendo OPV antes del verano; depende mucho de cada empresa", afirmó Andreas Bernstorff, responsable de ECM en EMEA de BNP Paribas BNP.

Por ejemplo, la entidad crediticia alemana OLB, respaldada por Apollo Global Management APO, y la suiza Galderma, especializada en el cuidado de la piel, han aparcado sus planes de OPV debido a las condiciones actuales del mercado, según personas familiarizadas con el asunto.

Algunos, sin embargo, confían en un repunte de la confianza del mercado antes de que se lance la próxima oleada de operaciones.

La empresa de juegos de azar Lottomatica, que también cuenta con el respaldo de Apollo, y el grupo de muebles Italian Design Brands se encuentran entre el puñado de empresas que siguen adelante con sus planes de salir a bolsa en el segundo trimestre, según las fuentes.

Lottomatica pretende vender más de 400 millones de euros (435,08 millones de dólares) en nuevas acciones para reducir su deuda, además de una cantidad indeterminada de acciones existentes, añadieron las fuentes.

"Si estos acontecimientos (la crisis bancaria) hubieran ocurrido el mes que viene por estas fechas, cuando se abre la ventana de las OPV, habrían sido mucho más perjudiciales", afirmó Lawrence Jamieson, responsable de EMEA ECM de Barclays BARC.

Oriente Medio ha sido otro foco positivo para las salidas a bolsa, ya que varios nombres conocidos, como la perforadora petrolífera de Omán Abraj Energy (ABRJ.OM) y Adnoc Gas ADNOCGAS de los Emiratos Árabes Unidos (EAU), lanzaron sus OPV.

"La región del golfo Pérsico ha sido hasta ahora inmune al nerviosismo que ha perturbado los mercados europeos, por lo que esperamos seguir viendo OPV procedentes de países como Arabia Saudí y EAU", afirmó Chris Laing, que supervisa las actividades de ECM de HSBC HSBA en Europa Central y Oriental, África y Oriente Medio.

Aunque las ventas de acciones en Asia-Pacífico registraron un descenso del 19% en volumen, la región siguió representando aproximadamente la mitad de la actividad mundial de los mercados de capitales de renta variable, incluida la venta de una participación de unos 9.000 millones de dólares en Japan Post Bank 7182.

Los portavoces de Apollo y Lottomatica declinaron hacer comentarios. OLB no respondió a la solicitud de comentarios.

(1 $ = 0,9194 euros)