Las bolsas mundiales no dan tregua y persiste la preocupación por la banca

Las bolsas mundiales se veían presionadas el viernes y las compras de activos refugio impulsaban a la deuda pública, mientras persistía la preocupación por la estabilidad del sistema bancario.

El índice MSCI World EURONEXT:IACWI bajaba un 0,4%, aunque se encaminaba a una subida semanal del 1,5%. El índice europeo STOXX 600 SXXP bajaba un 1%.

El subíndice STOXX de acciones bancarias (.SX7E), que se había recuperado de las caídas registradas esta semana tras la unión forzada durante el fin de semana entre Credit Suisse (CSGN.S) y UBS UBSG, que aportó cierta estabilidad, caía casi un 3% en las primeras operaciones.

Las acciones de Deutsche Bank se desplomaban un 8% tras un fuerte aumento de sus permutas de incumplimiento crediticio (CDS), que reflejan el coste de asegurar la deuda frente el riesgo de impago, el día anterior.

Estos movimientos ponen de relieve lo frágil que sigue siendo la confianza después de las turbulencias en los sectores bancarios estadounidense y europeo en las últimas dos semanas, que han reavivado los recuerdos de la crisis financiera mundial de 2008.

Esta semana, Janet Yellen, del Tesoro estadounidense, ha tratado de calmar los temores de los inversores sobre la salud de los bancos estadounidenses y las repercusiones económicas de una posible contracción del crédito si los depositantes huyen de los bancos más pequeños, que desempeñan un papel destacado en el apoyo a sectores clave como el inmobiliario comercial.

Los bancos regionales estadounidenses Silicon Valley Bank (SIVB.O) y Signature Bank (SBNY.O) quebraron este mes y las acciones del atribulado First Republic Bank (FRC.N) han perdido la mayor parte de su valor.

El jueves, Yellen dijo que estaba dispuesta a tomar nuevas medidas para salvaguardar los depósitos bancarios, después de haber dicho un día antes que no estaba previsto garantizar el 100% de los ahorros. Los bancos pidieron prestados 110.200 millones de dólares en la ventanilla de descuento de la Reserva Federal en la última semana, y la fuerte retirada de crédito de emergencia sugiere que algunos bancos ya no pueden obtener fondos en otros lugares.

El miércoles, la Reserva Federal subía su principal tasa de interés en un cuarto de punto, hasta una horquilla del 4,5%-4,75%, pero señaló que consideraría una pausa a la luz de las tensiones del sistema bancario.

Los mercados, sin embargo, apuestan por una recesión en Estados Unidos y próximos recortes de tipos.

"Podría darse un periodo en el que se produjera una caída precipitada de la (disponibilidad de) crédito en Estados Unidos", dijo Arun Sai, estratega de multiactivos de Pictet Asset Management.

"Los bancos pequeños son importantes para la economía real", añadió. "Esto nos acerca a un aterrizaje forzoso, a una recesión en Estados Unidos".

El oro al contado GOLD, que tiende a comportarse bien en periodos de incertidumbre económica, bajaba un 0,4% a 1.985 dólares la onza.

En los mercados de deuda pública, el rendimiento del Tesoro estadounidense a dos años (US2YT=RR), que sigue las expectativas de tasas de interés, caía 8 puntos básicos (pb) el viernes, hasta el 3,71%.

El rendimiento a diez años US10Y caía 6 puntos básicos, hasta el 3,34%, tras haber bajado nueve puntos básicos en la sesión anterior.

Los operadores también han descontado un recorte de las tasas de interés en Estados Unidos de unos 90 puntos básicos hasta el 3,9% a finales de año (FEDWATCH).

Los rendimientos de la deuda pública de la zona euro seguían la tendencia bajista de los títulos del Tesoro, con el rendimiento alemán a 2 años (DE2YT=RR) cayendo 16 pb hasta el 2,34%.

En cuanto a las divisas, las apuestas a un recorte de las tasas de interés en Estados Unidos situaron al dólar DXY en la senda de una pérdida semanal del 1% frente a sus principales competidores, aunque el viernes subía un 0,2%.

El yen subía un 0,5%, hasta un máximo de seis semanas de 130,17 por dólar USDJPY, ampliando su ganancia semanal a un sólido 1,3%. El euro EURUSD caía un 0,5% hasta 1,0785 dólares.

El crudo Brent BRN1!, referencia mundial del petróleo, caía un 1,5% hasta 74,79 dólares por barril.