¿Podrá AT&T sobrevivir al asalto de 1.6 billones de Starlink?SpaceX está asaltando el mercado de telecomunicaciones de EE. UU., valorado en 1.6 billones de dólares. Timothy Horan, analista de Oppenheimer, señala a AT&T como la operadora más expuesta. Starlink ya atiende a más de 10 millones de clientes activos en más de 160 países. La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, confirmó los planes para un servicio móvil minorista. La oferta funcionará en smartphones LTE estándar sin necesidad de hardware especial, lo que coloca a SpaceX en la búsqueda directa de un mercado móvil de 740,000 millones de dólares.
Wall Street está recalculando la amenaza en tempo real. Bernstein recortó el precio objetivo de AT&T de 30 a 25 dólares. Las acciones de AT&T y Verizon se encaminan a su peor semana en años. Jim Cramer dijo a los inversores que no quiere ser dueño de ninguna de las dos acciones. Wells Fargo advirtió que AT&T podría hundirse a medida que se dispara el uso de Starlink. Mientras tanto, SpaceX pagó a EchoStar unos 19,600 millones de dólares por espectro premium. Las licencias AWS-4, H-Block y AWS-3 impulsan su constelación direct-to-cell (directo al celular).
La historia de fondo es una brutal asimetría de costes. AT&T arrastra una pesada deuda por fibra, postes y torres que exigen un mantenimiento constante. Los altos tipos de interés ahogan aún más ese balance heredado. SpaceX despliega satélites en cohetes reutilizables a unos 550 kilómetros de altitud. Esa física ofrece una latencia inferior a 99 milisegundos con un mantenimiento de línea física casi nulo. El nuevo terminal Starlink V5 consume solo entre 35 y 50 vatios. Starshield añade una sólida capa de defensa que profundiza la dependencia del Pentágono de SpaceX.
AT&T no se está quedando de brazos cruzados. El director financiero, Pascal Desroches, abordó la amenaza, y la operadora se unió a Verizon y T-Mobile en una alianza de estándares direct-to-device. Sin embargo, las alianzas defensivas rara vez evitan una guerra de precios. Un ancho de banda orbital más barato apunta a la erosión del ingreso promedio por usuario (ARPU). La pregunta ya no es si Starlink transformará las telecomunicaciones, sino qué parte del futuro de AT&T ya ha descartado el mercado.
Corto