Los ciclos son actividades fluctuantes a largo plazo con 4 períodos distintos: mejora, prosperidad, recesión y depresión. Estos períodos se pueden denominar de diferente forma, pero el concepto básico sigue siendo el mismo. En la fase de mejora se pasa de la depresión a la prosperidad. Se suele observar un aumento tanto de las actividades económicas, como de la producción y de la inversión, así como de los ingresos y del empleo. En la fase de prosperidad normalmente se advierte un aumento de los tipos de interés, así como inflación, un optimismo económico general, actividad económica e ingresos altos.
En la fase de recesión se pasa de la prosperidad a la depresión. Generalmente se observan caídas respecto a las demandas, disminución de los ingresos, baja confianza económica y una caída de los mercados de valores. En la fase de depresión se puede comprobar una disminución en el consumo y la demanda, así como una caída de los tipos de interés, deflación, pesimismo económico e ingresos bajos. Los ciclos se pueden utilizar para encontrar las mejores acciones en las que invertir, en función de cuáles son los tipos de sectores y empresas que están obteniendo mejores resultados en ese período, por ejemplo, valores cíclicos en la fase de mejora y valores defensivos durante la fase de recesión.
