CCJ: Prime de uranio a precio de correcciónCONTEXTO:
Cameco es el mayor productor de uranio de occidente con activos irremplazables en Saskatchewan (Cigar Lake + McArthur River) y el 49% de Westinghouse Electric — la empresa que fabrica y da servicio a más de 400 reactores nucleares en el mundo. La acción cotiza a ~$93, un 31% por debajo de su máximo de 52 semanas ($135.24), sin que ningún fundamental se haya deteriorado. La corrección es de mercado, no de negocio. El catalizador estructural está en la renovación de contratos: Cameco vende uranio a $50–60/lb por contratos firmados hace 3–5 años; a medida que venzan y se renegocien al spot actual (~$93/lb), los márgenes se van a expandir drásticamente entre 2026 y 2028.
TÉCNICO:
Soporte $82.60 · Resistencia $115 · Máximo 52s: $135.24
RSI(14): 52.8 · MA200: $104.57
Precio actual ~31% bajo máximo — zona de entrada LP considerablemente mejor que principios de año.
FUNDAMENTAL:
| Métrica | Valor | Tend |
|--------------------|---------------|------|
| Rev 2025 | $3.48B | ↑ |
| Rev YoY | +11% | ↑ |
| Net Income YoY | +240% | ↑ |
| Q1 2026 EBITDA | $509M (+44%) | ↑ |
| Precio realizado | $93.13/lb | ↑ |
| Contratos LP | 28M lb/año × 5 años | → |
| Forward P/E | ~97x | → |
| Target analistas | $139.66 (med) | ↑ |
ESCENARIOS:
🟢 Renovación de contratos a spot + uranium cruza $100/lb → $139–$175 (+50–88%)
⚪ Rango de consolidación $82–$110 mientras el mercado espera confirmación de contratos
🔴 Kazatomprom resuelve cuellos de botella y colapsa el spot por debajo de $65/lb → revisión de tesis
PLAN:
Entrada DCA: 50% en $88–93 · 25% ~6 semanas · 25% ~3 meses
Invalidación de tesis: uranium spot sostenido bajo $65/lb o deterioro operativo en Westinghouse
T1: $139.66 (+50%) · T2: $174.98 (+88%) · Horizonte: 24–36 meses
SRC: Cameco IR · Seeking Alpha · TradingView · Consensus analistas
⚠️ Idea educativa, no es asesoría financiera.
Largo