En 2025, los metales preciosos dominaron ampliamente los mercados bursátiles y también registraron un rendimiento muy superior al de los metales industriales en el mercado de materias primas. Sin embargo, esta situación podría revertirse en 2026, teniendo en cuenta el fuerte sobrecompra alcanzada por el oro y la plata a comienzos del año.
La forma más pertinente de realizar una comparación sólida entre metales preciosos y metales industriales es analizar a los líderes de cada segmento en términos de volumen y participación institucional. El oro y el cobre destacan así como los activos más representativos. El análisis técnico del ratio Cobre/Oro permite desarrollar una visión prospectiva sobre el comportamiento relativo futuro de los metales industriales frente a los metales preciosos.
En este nuevo análisis publicado en TradingView, abordamos:
• El ratio Cobre/Oro se encuentra actualmente en una zona baja de largo plazo, una región de soporte clave que aumenta la probabilidad de un rebote en 2026 y, por tanto, de una posible sobreperformance del cobre frente al oro.
• El análisis técnico del precio del cobre muestra una tendencia alcista bien estructurada, con un soporte sólido en la zona de 4,60–5,00 USD.
• El informe COT de la CFTC indica que los inversores institucionales mantienen una posición neta alcista en el cobre.
El primer elemento clave de este análisis es el ratio Cobre/Oro, un indicador especialmente relevante para medir el apetito del mercado por el crecimiento económico frente a los activos defensivos. Históricamente, cuando este ratio se sitúa en zonas bajas de largo plazo, suele coincidir con periodos de estrés macroeconómico o con una sobrevaloración del oro. El gráfico semanal muestra que el ratio se encuentra actualmente sobre un soporte mayor probado en varias ocasiones durante los últimos veinte años. Cada contacto con esta zona ha ido seguido de un rebote significativo a favor del cobre, lo que respalda un escenario similar para 2026.
Desde un punto de vista puramente técnico, el precio del cobre presenta una estructura alcista de largo plazo especialmente sólida. Tras validar un amplio rango durante varios años, el mercado superó resistencias clave en torno a 3,30 USD y posteriormente 4,60 USD, que se han convertido en zonas de soporte robustas. Mientras el cobre se mantenga por encima del área estratégica de 4,60–5,00 USD, el sesgo sigue siendo claramente alcista. Las recientes rupturas y la capacidad del precio para consolidarse por encima de estos niveles refuerzan la hipótesis de una continuación de la tendencia hacia nuevos máximos.
El gráfico siguiente muestra las velas japonesas mensuales del precio del cobre (XCU/USD).
Por último, el informe COT (Commitment of Traders) de la CFTC aporta una señal fundamental complementaria. Las posiciones de los gestores institucionales muestran una exposición neta compradora en el cobre, reflejando una convicción alcista por parte de los actores mejor informados y con horizontes de inversión más largos. Cuando este tipo de posicionamiento se alinea con una tendencia técnica bien establecida, suele indicar continuación del movimiento más que un giro de tendencia.
En síntesis, la combinación de un ratio Cobre/Oro apoyado en un soporte histórico, una tendencia alcista clara en el cobre y un posicionamiento institucional favorable apunta a una posible sobreperformance del cobre frente al oro en 2026. Sin descartar fases de consolidación a corto plazo, el contexto actual parece más propicio para un renovado protagonismo de los metales industriales, en un entorno donde el crecimiento, las infraestructuras y la transición energética podrían volver a ser motores clave de los mercados de materias primas.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
La forma más pertinente de realizar una comparación sólida entre metales preciosos y metales industriales es analizar a los líderes de cada segmento en términos de volumen y participación institucional. El oro y el cobre destacan así como los activos más representativos. El análisis técnico del ratio Cobre/Oro permite desarrollar una visión prospectiva sobre el comportamiento relativo futuro de los metales industriales frente a los metales preciosos.
En este nuevo análisis publicado en TradingView, abordamos:
• El ratio Cobre/Oro se encuentra actualmente en una zona baja de largo plazo, una región de soporte clave que aumenta la probabilidad de un rebote en 2026 y, por tanto, de una posible sobreperformance del cobre frente al oro.
• El análisis técnico del precio del cobre muestra una tendencia alcista bien estructurada, con un soporte sólido en la zona de 4,60–5,00 USD.
• El informe COT de la CFTC indica que los inversores institucionales mantienen una posición neta alcista en el cobre.
El primer elemento clave de este análisis es el ratio Cobre/Oro, un indicador especialmente relevante para medir el apetito del mercado por el crecimiento económico frente a los activos defensivos. Históricamente, cuando este ratio se sitúa en zonas bajas de largo plazo, suele coincidir con periodos de estrés macroeconómico o con una sobrevaloración del oro. El gráfico semanal muestra que el ratio se encuentra actualmente sobre un soporte mayor probado en varias ocasiones durante los últimos veinte años. Cada contacto con esta zona ha ido seguido de un rebote significativo a favor del cobre, lo que respalda un escenario similar para 2026.
Desde un punto de vista puramente técnico, el precio del cobre presenta una estructura alcista de largo plazo especialmente sólida. Tras validar un amplio rango durante varios años, el mercado superó resistencias clave en torno a 3,30 USD y posteriormente 4,60 USD, que se han convertido en zonas de soporte robustas. Mientras el cobre se mantenga por encima del área estratégica de 4,60–5,00 USD, el sesgo sigue siendo claramente alcista. Las recientes rupturas y la capacidad del precio para consolidarse por encima de estos niveles refuerzan la hipótesis de una continuación de la tendencia hacia nuevos máximos.
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En síntesis, la combinación de un ratio Cobre/Oro apoyado en un soporte histórico, una tendencia alcista clara en el cobre y un posicionamiento institucional favorable apunta a una posible sobreperformance del cobre frente al oro en 2026. Sin descartar fases de consolidación a corto plazo, el contexto actual parece más propicio para un renovado protagonismo de los metales industriales, en un entorno donde el crecimiento, las infraestructuras y la transición energética podrían volver a ser motores clave de los mercados de materias primas.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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