Este año 2025 revela una paradoja en el mercado de divisas flotantes (Forex), una paradoja que puedo calificar de rara. La base de la evolución de las monedas en el mercado de divisas es la divergencia de las políticas monetarias. En otras palabras, es la diferencia de trayectoria entre los tipos de interés de los principales bancos centrales del mundo lo que origina la tendencia de fondo de los pares principales en USD en el Forex.
Pero este año 2025 presenta una configuración rara: la divergencia de las políticas monetarias apenas ha tenido efecto en el FX.
¿Por qué? Porque el dólar estadounidense es (con diferencia) la divisa más débil del FX en 2025, a pesar de que la Fed no ha modificado su tipo de interés, que sigue siendo el más alto entre los bancos centrales principales, como muestra el gráfico principal de este análisis.
1) En 2025, la divergencia de las políticas monetarias no ha actuado sobre el FX
La siguiente tabla compara la evolución de los tipos de interés de los principales bancos centrales, así como su situación en términos de inflación. Excepto el Banco de Japón, todos los bancos centrales principales han bajado sus tipos de interés varias veces este año, ya que el objetivo de inflación se alcanzó o se aproximó.
Solo la Fed no ha tocado el tipo de los fondos federales, que ahora es el más alto de todos los bancos centrales.
La siguiente tabla fue realizada por el analista Vincent Ganne para Swissquote y ofrece una comparación de la política monetaria de los principales bancos centrales en 2025.
La siguiente infografía, con fuente Bloomberg, propone una comparación de la evolución de los tipos de interés de los bancos centrales del mundo en 2025.
2) Aquí está la paradoja: el dólar estadounidense es la divisa más débil del FX este año (caída del 10%) a pesar de la posición favorable de los tipos en EE. UU.
No solo el dólar estadounidense es la única divisa principal del FX que ha caído en 2025, sino que esta caída es muy significativa, un desplome del 10 %.
Esta caída del dólar está en total contradicción con la divergencia de las políticas monetarias, que debería haber impulsado al alza al dólar frente a una cesta de divisas principales. La cuestión ahora es qué tendencia tomará el dólar si la Fed decide recortar su tipo de interés a finales de año.
3) Finalmente, el papel de la divergencia de las políticas monetarias queda provisionalmente suspendido, ya que la economía de EE. UU. enfrenta incertidumbres estructurales
• Aranceles y su impacto en las perspectivas de crecimiento económico de EE. UU.
• Aumento de la deuda pública estadounidense y política fiscal/presupuestaria de la Administración Trump (“Big Beautiful Bill”)
Estos dos desafíos estructurales han neutralizado este año la divergencia de las políticas monetarias, pero esta debería recuperar su importancia en 2026 y quizá permitir un repunte del dólar en el FX.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
Pero este año 2025 presenta una configuración rara: la divergencia de las políticas monetarias apenas ha tenido efecto en el FX.
¿Por qué? Porque el dólar estadounidense es (con diferencia) la divisa más débil del FX en 2025, a pesar de que la Fed no ha modificado su tipo de interés, que sigue siendo el más alto entre los bancos centrales principales, como muestra el gráfico principal de este análisis.
1) En 2025, la divergencia de las políticas monetarias no ha actuado sobre el FX
La siguiente tabla compara la evolución de los tipos de interés de los principales bancos centrales, así como su situación en términos de inflación. Excepto el Banco de Japón, todos los bancos centrales principales han bajado sus tipos de interés varias veces este año, ya que el objetivo de inflación se alcanzó o se aproximó.
Solo la Fed no ha tocado el tipo de los fondos federales, que ahora es el más alto de todos los bancos centrales.
La siguiente tabla fue realizada por el analista Vincent Ganne para Swissquote y ofrece una comparación de la política monetaria de los principales bancos centrales en 2025.
La siguiente infografía, con fuente Bloomberg, propone una comparación de la evolución de los tipos de interés de los bancos centrales del mundo en 2025.
2) Aquí está la paradoja: el dólar estadounidense es la divisa más débil del FX este año (caída del 10%) a pesar de la posición favorable de los tipos en EE. UU.
No solo el dólar estadounidense es la única divisa principal del FX que ha caído en 2025, sino que esta caída es muy significativa, un desplome del 10 %.
Esta caída del dólar está en total contradicción con la divergencia de las políticas monetarias, que debería haber impulsado al alza al dólar frente a una cesta de divisas principales. La cuestión ahora es qué tendencia tomará el dólar si la Fed decide recortar su tipo de interés a finales de año.
3) Finalmente, el papel de la divergencia de las políticas monetarias queda provisionalmente suspendido, ya que la economía de EE. UU. enfrenta incertidumbres estructurales
• Aranceles y su impacto en las perspectivas de crecimiento económico de EE. UU.
• Aumento de la deuda pública estadounidense y política fiscal/presupuestaria de la Administración Trump (“Big Beautiful Bill”)
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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