¿El yuan será igual al dólar estadounidense dentro de 20 años?
Una asimetría estructural bursátil designa un desequilibrio duradero entre la oferta y la demanda en un mercado financiero. A muy largo plazo — al menos durante varios años — el yuan renminbi chino es sin duda la asimetría central del mercado FX. Sin embargo, el yuan todavía no es completamente libre en el mercado de divisas, ya que sigue estando controlado por el banco central chino (PBoC). Aun así, apostar por una tendencia alcista de largo plazo del yuan es una estrategia pertinente, y aquí explico por qué.
En primer lugar, estas son las razones por las que existe una fuerte asimetría en torno al yuan renminbi:
• China es ahora la primera potencia económica productiva mundial según el PIB en paridad de poder adquisitivo. Estados Unidos ocupa actualmente el segundo lugar.
• Sin embargo, Estados Unidos sigue siendo el primero en términos de PIB nominal. La realidad se encuentra entre el PIB nominal y el PIB en paridad de poder adquisitivo, así que podemos considerar que China y Estados Unidos comparten hoy el liderazgo mundial.
• En términos de producción industrial pura, China es la fábrica del mundo con el 32 % de la producción industrial mundial, frente al 16 % de Estados Unidos.
• Aquí aparece la asimetría: a pesar de tener un peso económico equivalente al de Estados Unidos, China solo es la quinta potencia monetaria y financiera mundial, MUY por detrás de Estados Unidos.
La siguiente tabla describe la posición respectiva de Estados Unidos y China en la economía mundial según varios criterios: PIB nominal, PIB en paridad de poder adquisitivo y producción industrial mundial.
A muy largo plazo, esta asimetría se reducirá y, en varias décadas, la moneda china (yuan renminbi) alcanzará progresivamente el lugar del dólar estadounidense. Pero esto requerirá tiempo y, sobre todo, una combinación de factores fundamentales estructurales para que el yuan termine convirtiéndose en el igual del dólar dentro del sistema monetario mundial.
El primer factor será la apertura progresiva del sistema financiero chino. Hoy en día, el yuan no es totalmente convertible y los movimientos de capital siguen estando ampliamente controlados por Pekín. Sin embargo, una moneda mundial dominante debe poder intercambiarse libremente a escala internacional. Mientras los inversores extranjeros no puedan entrar y salir libremente de los mercados chinos, el yuan seguirá limitado en su expansión global.
Los datos siguientes muestran las cinco principales monedas mundiales dentro del sistema financiero y monetario internacional según varios criterios decisivos. El yuan solo ocupa la quinta posición en cuota de mercado en Forex.
El segundo factor clave será el desarrollo de un enorme mercado de bonos chino capaz de competir con los bonos del Tesoro estadounidense. El dólar domina sobre todo porque Estados Unidos ofrece al mundo el activo refugio definitivo: los Treasuries estadounidenses. Para que el yuan avance de forma sostenible, China deberá crear activos de renta fija profundos, líquidos y considerados seguros por los bancos centrales mundiales.
El tercer factor será la facturación de materias primas — especialmente el petróleo — en yuanes. Incluso hoy, la inmensa mayoría del comercio mundial de petróleo se realiza en dólares estadounidenses. Si mañana una parte creciente de las exportaciones energéticas de Rusia, del Golfo o de África se liquidara en yuanes, esto aumentaría mecánicamente la demanda estructural mundial de la moneda china.
El cuarto factor será el ascenso geopolítico de China y la formación progresiva de un bloque económico asiático centrado en Pekín. Cuanto más comercio entre Asia, Oriente Medio, África y los BRICS se realice en yuanes, mayor será su papel internacional.
Finalmente, el factor más importante será la confianza. Una moneda mundial no depende únicamente de la potencia económica. También se basa en la estabilidad política, jurídica y financiera del país emisor. El dólar sigue disfrutando de una enorme ventaja histórica en este aspecto.
Por lo tanto, el yuan podría convertirse en el igual del dólar en un horizonte de 20 años, pero únicamente si todos estos factores estructurales convergen simultáneamente.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
En primer lugar, estas son las razones por las que existe una fuerte asimetría en torno al yuan renminbi:
• China es ahora la primera potencia económica productiva mundial según el PIB en paridad de poder adquisitivo. Estados Unidos ocupa actualmente el segundo lugar.
• Sin embargo, Estados Unidos sigue siendo el primero en términos de PIB nominal. La realidad se encuentra entre el PIB nominal y el PIB en paridad de poder adquisitivo, así que podemos considerar que China y Estados Unidos comparten hoy el liderazgo mundial.
• En términos de producción industrial pura, China es la fábrica del mundo con el 32 % de la producción industrial mundial, frente al 16 % de Estados Unidos.
• Aquí aparece la asimetría: a pesar de tener un peso económico equivalente al de Estados Unidos, China solo es la quinta potencia monetaria y financiera mundial, MUY por detrás de Estados Unidos.
La siguiente tabla describe la posición respectiva de Estados Unidos y China en la economía mundial según varios criterios: PIB nominal, PIB en paridad de poder adquisitivo y producción industrial mundial.
A muy largo plazo, esta asimetría se reducirá y, en varias décadas, la moneda china (yuan renminbi) alcanzará progresivamente el lugar del dólar estadounidense. Pero esto requerirá tiempo y, sobre todo, una combinación de factores fundamentales estructurales para que el yuan termine convirtiéndose en el igual del dólar dentro del sistema monetario mundial.
El primer factor será la apertura progresiva del sistema financiero chino. Hoy en día, el yuan no es totalmente convertible y los movimientos de capital siguen estando ampliamente controlados por Pekín. Sin embargo, una moneda mundial dominante debe poder intercambiarse libremente a escala internacional. Mientras los inversores extranjeros no puedan entrar y salir libremente de los mercados chinos, el yuan seguirá limitado en su expansión global.
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El segundo factor clave será el desarrollo de un enorme mercado de bonos chino capaz de competir con los bonos del Tesoro estadounidense. El dólar domina sobre todo porque Estados Unidos ofrece al mundo el activo refugio definitivo: los Treasuries estadounidenses. Para que el yuan avance de forma sostenible, China deberá crear activos de renta fija profundos, líquidos y considerados seguros por los bancos centrales mundiales.
El tercer factor será la facturación de materias primas — especialmente el petróleo — en yuanes. Incluso hoy, la inmensa mayoría del comercio mundial de petróleo se realiza en dólares estadounidenses. Si mañana una parte creciente de las exportaciones energéticas de Rusia, del Golfo o de África se liquidara en yuanes, esto aumentaría mecánicamente la demanda estructural mundial de la moneda china.
El cuarto factor será el ascenso geopolítico de China y la formación progresiva de un bloque económico asiático centrado en Pekín. Cuanto más comercio entre Asia, Oriente Medio, África y los BRICS se realice en yuanes, mayor será su papel internacional.
Finalmente, el factor más importante será la confianza. Una moneda mundial no depende únicamente de la potencia económica. También se basa en la estabilidad política, jurídica y financiera del país emisor. El dólar sigue disfrutando de una enorme ventaja histórica en este aspecto.
Por lo tanto, el yuan podría convertirse en el igual del dólar en un horizonte de 20 años, pero únicamente si todos estos factores estructurales convergen simultáneamente.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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