Análisis semanal del mercado: Fragilidad, euforia e indicadores.

Análisis semanal del mercado:

1. Fragilidad del mercado:
Definición: El mercado se encuentra en un estado de vulnerabilidad extrema.
Indicios:
Turbulencias y fluctuaciones inusuales, con movimientos abruptos tanto al alza como a la baja.
Estudios como los de Brian Garret resaltan un mercado altamente frágil, esperando un catalizador para una corrección severa.

2. Euforia de los inversores:
Encuestas:
Los inversores muestran un optimismo extremo para el año 2025, según encuestas recientes.
Análisis Histórico:
Periodos similares de euforia (1929, 1989, 2000, 2008) precedieron a caídas significativas.
Riesgos:
La sobreconfianza suele ser un precursor de correcciones del mercado, especialmente en un entorno de sobrevaloración.

3. Riesgo de concentración:
Definición: Alta concentración de inversiones en un pequeño grupo de valores tecnológicos.
Impacto:
Los cinco valores principales (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon y Alphabet) representan un peso desproporcionado en los índices.
Incrementa la vulnerabilidad a correcciones en estos sectores específicos.
Índices Utilizados:
Relación precio-beneficio (PER).
Relación CAPE.
Capitalización bursátil frente al PIB.

4. Expectativas de inflación:
Encuesta de la Universidad de Michigan:
Muestra un aumento en las expectativas de inflación entre los consumidores.
Contexto Histórico:
Comparación con 2018, cuando las tensiones comerciales y los aranceles aumentaron las expectativas inflacionarias.
Impacto:
La percepción de una inflación más alta podría presionar a la Reserva Federal a mantener o incluso subir tipos.

5. Política de aranceles de Trump:
Declaraciones Recientes:
Intenciones de aumentar los aranceles generan incertidumbre en el mercado.
Historial:
Las políticas proteccionistas de la administración Trump anterior causaron tensiones económicas significativas.
Reacción del Mercado:
Volatilidad a corto plazo mientras los inversores evalúan el impacto de estas medidas.

6. Indicadores económicos:
ISM de Servicios:
Resultado: Bien por encima de las expectativas, en una zona cómoda.
Relevancia: Representa el 75% de la economía estadounidense.
ISM de Manufacturas:
Resultado: En contracción, aunque moderada.
Relevancia: Representa el 25% de la economía.
Interpretación:
La economía no muestra señales claras de recesión a corto plazo, pero tampoco un crecimiento robusto.

7. Concentración del mercado y rendimiento:
Principales Valores:
Apple (7.3%), Nvidia (6.5%), Microsoft (6.06%), Amazon (4.46%), Alphabet (4.51%).
Dependencia:
Los "Magnificent Seven" impulsan significativamente el rendimiento del mercado, mientras que el resto de valores tienen un desempeño débil.
SP500 sin los “Magnificent Seven”: El rendimiento cae de un 6.3% a un 4.1%.
Estado del Mercado:
46.8% de los valores del SP500 están por debajo de las medias de 50 y 200 días.

8. Expectativas del mercado monetario:
Bajadas de Tipos:
No se espera que el dinero salga de los mercados monetarios tras una posible bajada de tipos.
Derivados Monetarios:
Para 2025, se espera una ligera bajada de tipos al 4.1%.
Bonos del Estado siguen siendo competitivos frente a otros activos debido a los altos tipos actuales.

9. Indicadores de recesión:
Crédito Revolving: Desplome en el uso de tarjetas de crédito, lo que podría limitar el consumo.