El fin de un cierre del gobierno estadounidense suele interpretarse como una simple señal política. Sin embargo, desde el punto de vista financiero, este evento puede marcar un punto de inflexión importante para la liquidez global. Uno de los mecanismos más directos por los que este fenómeno se manifiesta es el Treasury General Account (TGA), la cuenta principal del Tesoro estadounidense en la Reserva Federal (Fed).
1) El TGA, verdadero depósito de liquidez
El TGA funciona como la cuenta corriente del gobierno federal.
Cuando recibe ingresos (impuestos, emisiones de bonos, etc.), los fondos se depositan allí. Cuando gasta — salarios, pagos a contratistas, programas sociales —, esos montos salen del TGA hacia los bancos comerciales y los hogares.
Cada dólar gastado por el Tesoro sale de la Fed y pasa al sector privado, aumentando las reservas bancarias y la liquidez del sistema financiero.
Por el contrario, cuando emite bonos del Tesoro y recauda dinero de los inversores, las reservas bancarias disminuyen, ya que esos fondos se transfieren al TGA.
2) Shutdown: un período de contracción silenciosa
Durante un shutdown, el gobierno está prácticamente paralizado. Muchos pagos se suspenden o se aplazan, reduciendo las salidas de fondos.
Resultado: el TGA se vacía mucho más lentamente y la liquidez disponible en el sistema financiero disminuye. Cabe recordar que el TGA acababa de llenarse a principios de octubre, justo al inicio del shutdown.
3) Fin del shutdown: una reinyección brusca
Tan pronto como termina el shutdown, el Tesoro estadounidense debe ponerse al día con los gastos suspendidos: salarios, contratos y programas federales.
Estos pagos masivos provocan una rápida caída del TGA, equivalente a una inyección directa de liquidez en la economía.
Las reservas bancarias aumentan mecánicamente, los tipos repo pueden relajarse y los mercados de riesgo — acciones, bonos de alto rendimiento, criptoactivos — suelen beneficiarse de un rebote a corto plazo.
Este flujo de liquidez no es duradero: una vez regularizados los pagos, el Tesoro suele volver a emitir deuda para recomponer el TGA a su nivel objetivo. Esta fase inversa retira luego el exceso de liquidez del mercado.
A corto plazo, sin embargo, el fin del shutdown actúa como una bomba de liquidez positiva, capaz de influir en la tendencia de los activos de riesgo en los mercados bursátiles.
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Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
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Por el contrario, cuando emite bonos del Tesoro y recauda dinero de los inversores, las reservas bancarias disminuyen, ya que esos fondos se transfieren al TGA.
2) Shutdown: un período de contracción silenciosa
Durante un shutdown, el gobierno está prácticamente paralizado. Muchos pagos se suspenden o se aplazan, reduciendo las salidas de fondos.
Resultado: el TGA se vacía mucho más lentamente y la liquidez disponible en el sistema financiero disminuye. Cabe recordar que el TGA acababa de llenarse a principios de octubre, justo al inicio del shutdown.
3) Fin del shutdown: una reinyección brusca
Tan pronto como termina el shutdown, el Tesoro estadounidense debe ponerse al día con los gastos suspendidos: salarios, contratos y programas federales.
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Este flujo de liquidez no es duradero: una vez regularizados los pagos, el Tesoro suele volver a emitir deuda para recomponer el TGA a su nivel objetivo. Esta fase inversa retira luego el exceso de liquidez del mercado.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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