Más de un 1000 % de subida para la acción MICRON desde el mínimo alcanzado en marzo de 2025, cuando se alcanzaron acuerdos comerciales entre Estados Unidos y sus principales socios comerciales.
Desde ese suelo de mercado, el sector tecnológico estadounidense ha desarrollado una tendencia alcista bien estructurada, que se reanuda constantemente tras pequeñas correcciones a corto plazo. Incluso la situación geopolítica, el aumento del petróleo y de los tipos de interés no han roto esta tendencia alcista de fondo impulsada por la revolución de la inteligencia artificial.
Dentro del sector tecnológico, el segmento de los semiconductores es el que presenta el mayor rendimiento, especialmente las empresas de memoria IA como Micron, SK Hynix y Samsung.
Micron forma parte del S&P 500 y su acción ha subido de forma vertical durante el último año. ¿Está en una burbuja especulativa? ¿Está demasiado cara?
Para responder a esta cuestión se analizan tres métricas de valoración:
• PER forward
• PER clásico
• Price-to-Sales
El diagnóstico es el siguiente:
El gráfico siguiente muestra las velas japonesas semanales de MICRON junto con varios ratios de valoración: PER forward, PER clásico y Price-to-Sales.
El primer elemento clave es el PER forward. A pesar de la fuerte subida, Micron sigue cotizando a múltiplos inferiores a muchos otros actores del sector de semiconductores. El mercado está descontando un fuerte crecimiento de beneficios en los próximos trimestres, impulsado por la demanda masiva de memoria HBM para infraestructuras de IA. Con un PER forward cercano a 7 según el gráfico, Micron sigue por debajo de la media del sector, algo poco habitual tras una subida tan fuerte.
En cambio, el PER clásico muestra otra realidad. Ha subido con fuerza y ya supera 40. Esto significa que el mercado está pagando muy caro los beneficios actuales. En otras palabras, los inversores están valorando sobre todo los beneficios futuros. No es necesariamente irracional en un gran ciclo tecnológico, pero aumenta el riesgo de corrección si el crecimiento se desacelera.
La tabla siguiente muestra los PER forward de las empresas de semiconductores del S&P 500. Según este criterio, MICRON sigue estando barata.
El tercer indicador, Price-to-Sales, también muestra tensión. El ratio está muy por encima de sus niveles históricos y refleja una expansión importante de la valoración respecto a las ventas. Este tipo de configuración suele aparecer cuando el mercado cree en un nuevo superciclo estructural.
En conjunto, Micron no parece estar en una burbuja especulativa clásica. La subida está respaldada por fundamentales muy sólidos ligados a la inteligencia artificial. Sin embargo, la acción se vuelve más sensible a cualquier decepción en crecimiento, márgenes o demanda global de memoria IA. La tendencia sigue siendo alcista, pero la volatilidad podría aumentar en los próximos meses.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
Desde ese suelo de mercado, el sector tecnológico estadounidense ha desarrollado una tendencia alcista bien estructurada, que se reanuda constantemente tras pequeñas correcciones a corto plazo. Incluso la situación geopolítica, el aumento del petróleo y de los tipos de interés no han roto esta tendencia alcista de fondo impulsada por la revolución de la inteligencia artificial.
Dentro del sector tecnológico, el segmento de los semiconductores es el que presenta el mayor rendimiento, especialmente las empresas de memoria IA como Micron, SK Hynix y Samsung.
Micron forma parte del S&P 500 y su acción ha subido de forma vertical durante el último año. ¿Está en una burbuja especulativa? ¿Está demasiado cara?
Para responder a esta cuestión se analizan tres métricas de valoración:
• PER forward
• PER clásico
• Price-to-Sales
El diagnóstico es el siguiente:
El gráfico siguiente muestra las velas japonesas semanales de MICRON junto con varios ratios de valoración: PER forward, PER clásico y Price-to-Sales.
El primer elemento clave es el PER forward. A pesar de la fuerte subida, Micron sigue cotizando a múltiplos inferiores a muchos otros actores del sector de semiconductores. El mercado está descontando un fuerte crecimiento de beneficios en los próximos trimestres, impulsado por la demanda masiva de memoria HBM para infraestructuras de IA. Con un PER forward cercano a 7 según el gráfico, Micron sigue por debajo de la media del sector, algo poco habitual tras una subida tan fuerte.
En cambio, el PER clásico muestra otra realidad. Ha subido con fuerza y ya supera 40. Esto significa que el mercado está pagando muy caro los beneficios actuales. En otras palabras, los inversores están valorando sobre todo los beneficios futuros. No es necesariamente irracional en un gran ciclo tecnológico, pero aumenta el riesgo de corrección si el crecimiento se desacelera.
La tabla siguiente muestra los PER forward de las empresas de semiconductores del S&P 500. Según este criterio, MICRON sigue estando barata.
El tercer indicador, Price-to-Sales, también muestra tensión. El ratio está muy por encima de sus niveles históricos y refleja una expansión importante de la valoración respecto a las ventas. Este tipo de configuración suele aparecer cuando el mercado cree en un nuevo superciclo estructural.
En conjunto, Micron no parece estar en una burbuja especulativa clásica. La subida está respaldada por fundamentales muy sólidos ligados a la inteligencia artificial. Sin embargo, la acción se vuelve más sensible a cualquier decepción en crecimiento, márgenes o demanda global de memoria IA. La tendencia sigue siendo alcista, pero la volatilidad podría aumentar en los próximos meses.
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Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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