En el ámbito de las altas finanzas mundiales, los analistas del mercado de divisas de tipo flotante (Forex) utilizan un índice de divisas para analizar y determinar la tendencia de fondo del dólar estadounidense. Se trata del conocido “DXY”, el índice del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas principales. Sin embargo, no debe limitarse el análisis de la tendencia del dólar estadounidense únicamente al DXY. En efecto, este último refleja la tendencia del dólar frente a las divisas occidentales, en particular el euro, el yen japonés y la libra esterlina.
Por ello, me parece pertinente incluir en el análisis las principales divisas de los mercados emergentes, las denominadas divisas “core”, como el yuan chino o la rupia india. En este análisis, propongo una tabla que sintetiza la tendencia de fondo del dólar estadounidense mediante el DXY, así como frente a las seis principales divisas denominadas emergentes.
En última instancia, al calcular la media ponderada de todas estas tendencias, se observa que, en la etapa actual, la tendencia de fondo del dólar estadounidense sigue siendo bajista, especialmente frente al euro y al yuan renminbi.
La tendencia de fondo del dólar estadounidense debe ser, por tanto, la síntesis de:
• La tendencia de fondo del dólar estadounidense (DXY)
• La tendencia de fondo frente a las principales divisas de los mercados emergentes
Este enfoque permite evitar un sesgo frecuente en el análisis macro-monetario, que consiste en asimilar la fortaleza del dólar únicamente a su evolución frente a las divisas desarrolladas. Sin embargo, el centro de gravedad del crecimiento mundial se ha desplazado durante varias décadas hacia las economías emergentes, tanto en términos de comercio internacional como de flujos de capital. Ignorar estas divisas equivale, por tanto, a analizar el dólar a través de un prisma parcial y, en ocasiones, engañoso.
Las divisas emergentes “core” desempeñan un papel clave porque combinan profundidad de mercado, importancia geopolítica y peso económico estructural. El yuan chino, por ejemplo, está directamente vinculado a las dinámicas del comercio mundial y a la estrategia monetaria de China. La rupia india refleja, por su parte, la trayectoria de una economía con un fuerte crecimiento demográfico e industrial. El real brasileño, el peso mexicano y el rand sudafricano aportan también una lectura complementaria sobre el apetito o la aversión global al riesgo.
El interés de una tabla de síntesis, como la presentada, reside en la posibilidad de visualizar rápidamente las divergencias de tendencia entre el dólar y estas distintas zonas monetarias. Cuando el dólar se debilita simultáneamente frente a varias divisas emergentes y, al mismo tiempo, muestra signos de fragilidad frente al euro, la señal macro se vuelve más sólida que la proporcionada únicamente por el DXY. Por el contrario, una fortaleza del dólar concentrada exclusivamente en ciertas divisas refugio puede ocultar una dinámica de fondo más matizada.
También es esencial recordar que la ponderación del DXY otorga un peso predominante al euro, lo que puede amplificar o atenuar artificialmente la percepción de la tendencia global del dólar.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
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• La tendencia de fondo del dólar estadounidense (DXY)
• La tendencia de fondo frente a las principales divisas de los mercados emergentes
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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