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Después de todas las falacias propagadas por los medios de comunicación durante la década de los 90’ y 00’, en donde aseguraban que poseer oro y plata era un sinsentido dado que no tenían ningún valor en nuestra modernidad y que eran formas de dinero de la prehistoria, considero que existirá un consenso global y uniforme sobre lo que es dinero y lo que significa divisa. Con la creciente amenaza de la hiperinflación sobre todas las divisas de los bancos centrales, ¿será el momento de plantearnos el estudiar y analizar los gráficos en dinero real que, por antonomasia, vendría a ser el oro?
La anterior cuestión no debería ser tomada a la ligera, ya que no solo tiene implicaciones técnicas, sino también económicas, sociales y, quizás, hasta filosóficas. Autores de todos los ámbitos, económico en especifico, resaltan la importancia del oro , junto a su consenso universal -sin importar su base teórica o ideológica- de que es el oro , el dinero por excelencia. Desde Carl Menger hasta el mismísimo Karl Marx, coinciden en que el único activo posible de ser considerado como equivalente general es el mineral dorado.
No menciono en esta ocasión a Bitcoin , no porque no considere que sea una posible respuesta al problema histórico del dinero, sino porque solo en el oro todos los países y sociedades pudieron coincidir y llegar a un consenso, que fue lo que conocemos como el Patrón-Oro. Existen países como El Salvador que han adoptado al Bitcoin como moneda de curso legal, pero a su vez, existen otros que lo han prohibido como China. Pero bueno, eso es harina de otro costal.
En esta ocasión traigo a colación el indice del Dow Jones Industrial medido en términos de oro . Podemos observar como desde principios del siglo XX , el Dow Jones lleva ya un recorrido de 5 ondas, de las cuales la onda 5 culmina justo antes del desplome de la burbuja de las “punto com”. A partir de ahi el desarrollo y crecimiento del DJIA ha sido relativamente pobre, aun incluso cuando ha continuado haciendo nuevos máximos en términos de divisa fiat. Es decir, en términos de dinero real, el DJIA no ha crecido.
De acuerdo con la teoría de Elliott , existen dos periodos: de progreso y de regresión. El ciclo de progreso está llevado a cabo por cinco ondas, tres en el sentido de la tendencia y dos ondas correctivas. Una vez concluido el ciclo progresivo, se entra en un periodo regresivo de tres ondas, dos en sentido de la tendencia y una contra-tendencia.
En este punto que nos encontramos, se nos presentan dos escenarios probables:
- El escenario alcista, en el cual el primer super ciclo ha sido ya concluido y nos encontramos en la onda dos del nuevo ciclo, preparados para comenzar la onda tres, que supone ser la mas larga y alcista de las 5. Este escenario pudiera ser el mas favorable para los gobiernos, los bancos centrales y el dinero fiat. Pero incluso también para el ciudadano de a pie, el cual está acostumbrado a vivir bajo la inflación y la toma como algo normal de su vida diaria.
- El escenario bajista, que nos llevaría a revivir episodios de la historia de la talla de la República de Weimar (hiperinflación) o de la Gran Depresión (deflación). Acorde a la teoría de Elliott , estaríamos entrando a la onda C de la fase correctiva mayor, la cual pudiera llevarnos a un periodo, no de días o meses, sino de años de depresión económica, que pudiera comenzar con una hiperinflación de las divisas de los bancos centrales, llevándonos a un periodo de deflación.
En términos del dinero fiat, los mas importantes indices del mercado continuan haciendo máximos históricos, pero esos mismos indices, en términos de dinero real, no han hecho mas que tener un crecimiento pobre y precario. Esta divergencia nos esta anunciando que lo que vemos en los activos financieros no es mas que puro aire, inflando una burbuja que no esta sustentada en nada mas que en la expansion de la base monetaria.