In diesen Tagen geht mal wieder einiges drunter und drüber. Auch der Bankensektor bleibt davor nicht verschont.
Normalerweise zeigen die Bankaktien eine sehr hohe Korrelation zu den kurzfristigen Anleiherenditen, weil die Rendite die Marge in Kreditgeschäft beeinflusst. Seitdem die EU für Russland den SWIFT-Ausschluss durchgesetzt hat, gilt diese Korrelation nicht mehr und der Kurs der Deutschen Bank bewegt sich eher wie der Kurs des Rubels, weil der Markt Ausfallrisiken russischer Kredite befürchtet. Das erstaunliche daran: Der Kurs der Deutschen Bank sank seit Beschluss der SWIFT-Sanktionen gegen Russland um ca. 20%, was ca. 5 Mrd. Euro Marktkapitalisierung entspricht. Um Schadensbegrenzung bemüht, bezifferte die Deutsche Bank nun das Kreditvolumen in Russland auf 1,4 Mrd. Euro. Den 1,4 Mrd. Euro als maximales Ausfallrisiko stehen also 5 Mrd. Marktkapitalisierung gegenüber, die bereits durch die Schornstein verraucht sind. Übertreibt der Markt hier?
Gut möglich. Gut möglich ist aber auch, dass der Markt dem offiziell bezifferten Ausfallrisiko keinen Meter über den Weg traut. Der Kursabschlag um den Faktor 3 ist ein Statement des Marktes und sollte angesichts einer immer wahrscheinlicher werdenden Staatspleite Russlands zur Vorsicht mahnen. Chance XL, aber Risiko aus meiner Sicht XXL. Denn wenn es tatsächlich zu einer Staatspleite Russlands kommt, dann möchte ich nicht auf rationale und vernunftgabte Börse verlassen.
Gute Analyse, ich möchte hinzufügen, dass ein guter Teil der russischen Kredite der DB mit Sicherheiten, die zum Teil auch außerhalb Russlands liegen, besichert sind. Wiviel tatsächlich ausfällt, wenn es zu einem "Default" kommt, wird allerdings nur die DB beantworten können. Ich sehe es als Chance (handle aber wg. der Volatilität nur die Aktie selbst).
EliaLee
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Nachtrag: Nun habe ich doch noch einen bis Dezember laufenden Discount-Call (PH2BCZ) mit Cap bei 15 Euro gekauft. Das ist dann für mich ein Hot oder Schrott Deal (Verzehnfachung oder nichts)...
cybershredder
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@EliaLee, Viel Glück damit. Der Schein war dir nicht zu teuer mit 7% Spread!!!!!!???!!!!! Wirf den Emitenten doch nicht das Geld in den Schlund.
EliaLee
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@cybershredder, ja und nein, ganz so ist es nicht. Ein Schein, der weit aus dem Geld ist, 1 Euro zurückzahlt und bei 0,1 Euro notiert, hat allein bei 0,10 zu 0,11 einen Spread von 10%. Ich habe keinen Schein gefunden, der besser bepreist ist und gleichzeitig Realtimekurse in meiner Überwachungssoftware liefert.
cybershredder
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@EliaLee, ist ja noch schlimmer. Ich hab natürlich zu einem anderen Zeitpunkt auf den Kurs geguckt und war nur neugierig was du für einen Schein gewählt hast. 10% sind heftig. Aber muss ja jeder selbst wissen, was er mit seinem Geld macht :-)
EliaLee
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@cybershredder, kein Grund für Mitleid, mit meinem Hot oder Schrott Depot (ein kleines Teildepot), bin ich im Plus (trotz der Spreads, die im Grunde immer mindestens einen Cent betragen). Der Schein läuft bis Dezember und hat damit noch genug Zeit, sein Geld zu verdienen (oder wertlos ausgebucht zu werden).