El sector del software lleva varios meses consecutivos bajo presión bajista en bolsa, penalizado por la rotación de capital a favor de acciones plenamente expuestas a las inversiones en inteligencia artificial (CAPEX de IA).
En mis análisis anteriores en TradingView ya abordé los casos de Adobe y SAP para evaluar si era momento de considerar un regreso a grandes valores del sector del software que siguen siendo auténticas máquinas de generar caja, pese a quedar fuera del relato dominante de la inteligencia artificial.
El mercado no es más que una sucesión de arbitrajes, ciclos y, sobre todo, rotaciones cíclicas. Llegará un momento en el transcurso de 2026 en el que el relato dominante de la IA esté en sobrecompra masiva (crowded trade) y el sector del software vuelva a beneficiarse de una rotación a su favor.
En los casos de Adobe y SAP, te invito a releer mis análisis de principios de febrero. En cuanto a la acción de Salesforce, estos son los factores técnicos y fundamentales dominantes:
• La caída del valor ha devuelto el PER a una zona mucho más razonable, en torno al PER de Microsoft, aunque todavía por encima del de Adobe. Según este criterio, la valoración fundamental sería especialmente atractiva por debajo de 20.
• Desde el punto de vista del análisis técnico, la zona óptima de soporte se sitúa entre 115 y 150 dólares.
Esta zona de soporte corresponde a una antigua zona de polaridad de largo plazo testada en varias ocasiones desde 2019. Ha servido repetidamente como base de estabilización del precio tras fases de corrección prolongadas. Mientras esta zona se mantenga en cierre semanal, el sesgo de largo plazo sigue siendo neutral a constructivo, con una lógica de construcción de base más que de continuación de la tendencia bajista.
En los indicadores de momentum de largo plazo, el RSI semanal regresa a una zona históricamente asociada a fases de infravaloración relativa del valor. Este tipo de configuración no implica un suelo inmediato, sino que refleja un contexto de mercado en el que el riesgo de continuidad de la caída se vuelve progresivamente asimétrico frente al potencial de estabilización y posterior recuperación cíclica.
Desde el punto de vista fundamental, Salesforce sigue siendo una máquina de generar caja, con una sólida generación de free cash flow, un modelo de suscripción recurrente y una base de clientes cautiva. El mercado parece penalizar hoy al valor por su posicionamiento percibido como menos expuesto al tema de la IA que algunos actores más directamente posicionados en infraestructuras o semiconductores. No obstante, esta lectura resulta reductora, ya que la integración progresiva de módulos de IA en las soluciones CRM constituye un motor de valor más difuso, pero estructural.
En términos de estrategia, la zona 150–120 dólares se presta más a una lógica de construcción progresiva de posición que a un enfoque de timing direccional agresivo. El principal catalizador sigue siendo macrosectorial: la futura rotación fuera de valores de IA sobrecomprados hacia valores de software descontados pero rentables.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
En mis análisis anteriores en TradingView ya abordé los casos de Adobe y SAP para evaluar si era momento de considerar un regreso a grandes valores del sector del software que siguen siendo auténticas máquinas de generar caja, pese a quedar fuera del relato dominante de la inteligencia artificial.
El mercado no es más que una sucesión de arbitrajes, ciclos y, sobre todo, rotaciones cíclicas. Llegará un momento en el transcurso de 2026 en el que el relato dominante de la IA esté en sobrecompra masiva (crowded trade) y el sector del software vuelva a beneficiarse de una rotación a su favor.
En los casos de Adobe y SAP, te invito a releer mis análisis de principios de febrero. En cuanto a la acción de Salesforce, estos son los factores técnicos y fundamentales dominantes:
• La caída del valor ha devuelto el PER a una zona mucho más razonable, en torno al PER de Microsoft, aunque todavía por encima del de Adobe. Según este criterio, la valoración fundamental sería especialmente atractiva por debajo de 20.
• Desde el punto de vista del análisis técnico, la zona óptima de soporte se sitúa entre 115 y 150 dólares.
Esta zona de soporte corresponde a una antigua zona de polaridad de largo plazo testada en varias ocasiones desde 2019. Ha servido repetidamente como base de estabilización del precio tras fases de corrección prolongadas. Mientras esta zona se mantenga en cierre semanal, el sesgo de largo plazo sigue siendo neutral a constructivo, con una lógica de construcción de base más que de continuación de la tendencia bajista.
En los indicadores de momentum de largo plazo, el RSI semanal regresa a una zona históricamente asociada a fases de infravaloración relativa del valor. Este tipo de configuración no implica un suelo inmediato, sino que refleja un contexto de mercado en el que el riesgo de continuidad de la caída se vuelve progresivamente asimétrico frente al potencial de estabilización y posterior recuperación cíclica.
Desde el punto de vista fundamental, Salesforce sigue siendo una máquina de generar caja, con una sólida generación de free cash flow, un modelo de suscripción recurrente y una base de clientes cautiva. El mercado parece penalizar hoy al valor por su posicionamiento percibido como menos expuesto al tema de la IA que algunos actores más directamente posicionados en infraestructuras o semiconductores. No obstante, esta lectura resulta reductora, ya que la integración progresiva de módulos de IA en las soluciones CRM constituye un motor de valor más difuso, pero estructural.
En términos de estrategia, la zona 150–120 dólares se presta más a una lógica de construcción progresiva de posición que a un enfoque de timing direccional agresivo. El principal catalizador sigue siendo macrosectorial: la futura rotación fuera de valores de IA sobrecomprados hacia valores de software descontados pero rentables.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Publicaciones relacionadas
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Publicaciones relacionadas
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.