Renta variable china: el potencial de recuperación sigue siendo
Introducción: Aunque el mercado de renta variable estadounidense ha experimentado una subida vertical desde principios de abril gracias a la diplomacia comercial, el S&P 500 no está lejos de su máximo histórico y vuelve a estar caro en términos de valoración de mercado. Desde el punto de vista de la diversificación, puede parecer que el mercado de renta variable chino ofrece algunas ventajas en la actualidad, tanto desde el punto de vista técnico como fundamental. De hecho, está muy lejos de su máximo histórico, a diferencia del índice bursátil MSCI World, que acaba de alcanzar su máximo histórico y al que le vendría bien un respiro a corto plazo.
A continuación se muestra un gráfico con las velas japonesas mensuales del índice bursátil MSCI World.
1) El mercado de renta variable chino es significativamente más barato que Wall Street en términos de valoración
Con el repunte de la renta variable estadounidense desde principios de abril, el S&P 500 está cerca de su nivel de valoración de enero, que es alto según los estándares históricos.
Aquí se estudian dos barómetros de valoración: el PE de Shiller y el Indicador Warren Buffet, siendo este último la relación entre la capitalización total del mercado y el PIB.
El primer cuadro que figura a continuación muestra una columna con la relación capitalización bursátil/PIB de los principales mercados bursátiles del mundo. Mientras que la capitalización bursátil de Wall Street representa casi el 200% del PIB de EE.UU. (una burbuja especulativa según el indicador Buffet), esta relación es sólo del 66% para el mercado de renta variable chino, un mercado de renta variable considerado barato según esta estadística de valoración.
El siguiente gráfico compara el PE Shiller del S&P 500 con el PE Shiller del CSI 300, el índice insignia de la Bolsa de Shanghai. Según este ratio de valoración, muy respetado por las principales instituciones financieras del mundo, el mercado de renta variable chino es más de la mitad de caro que el estadounidense.
2) Las políticas monetaria y fiscal chinas son muy acomodaticias y respaldan el mercado de renta variable.
Aparte de su atractiva valoración, el mercado de renta variable chino se está beneficiando de la política monetaria altamente acomodaticia del Banco Central de China, así como de una política fiscal diseñada para estimular la economía, la inversión y el consumo de los hogares.
En última instancia, esto se ha traducido en una marcada tendencia al alza de la oferta monetaria en China, una combinación de factores fundamentales que están actuando en apoyo del mercado de renta variable chino.
Para ilustrarlo, los gráficos siguientes muestran las bajadas periódicas de tipos del BPoC, así como la tendencia al alza de la liquidez en China y de la deuda pública para contribuir a impulsar el crecimiento económico chino.
3) Desde el punto de vista del análisis técnico, el potencial alcista de los principales índices bursátiles chinos sigue siendo fuerte.
Para concluir esta nueva visión del mercado en TradingView (no dude en suscribirse a nuestra cuenta para recibir alertas en tiempo real de nuestros nuevos análisis de mercado), he aquí tres representaciones gráficas de los principales índices bursátiles de las bolsas de Shenzhen y Shanghái.
Para ambos índices, el mercado ha rebotado en los últimos meses desde un importante nivel de soporte histórico, y los principales niveles de resistencia siguen estando muy por encima del nivel de precios actual.
Este análisis del mercado quedaría en entredicho si se rompieran los principales soportes técnicos que se muestran en los gráficos siguientes.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
A continuación se muestra un gráfico con las velas japonesas mensuales del índice bursátil MSCI World.
1) El mercado de renta variable chino es significativamente más barato que Wall Street en términos de valoración
Con el repunte de la renta variable estadounidense desde principios de abril, el S&P 500 está cerca de su nivel de valoración de enero, que es alto según los estándares históricos.
Aquí se estudian dos barómetros de valoración: el PE de Shiller y el Indicador Warren Buffet, siendo este último la relación entre la capitalización total del mercado y el PIB.
El primer cuadro que figura a continuación muestra una columna con la relación capitalización bursátil/PIB de los principales mercados bursátiles del mundo. Mientras que la capitalización bursátil de Wall Street representa casi el 200% del PIB de EE.UU. (una burbuja especulativa según el indicador Buffet), esta relación es sólo del 66% para el mercado de renta variable chino, un mercado de renta variable considerado barato según esta estadística de valoración.
El siguiente gráfico compara el PE Shiller del S&P 500 con el PE Shiller del CSI 300, el índice insignia de la Bolsa de Shanghai. Según este ratio de valoración, muy respetado por las principales instituciones financieras del mundo, el mercado de renta variable chino es más de la mitad de caro que el estadounidense.
2) Las políticas monetaria y fiscal chinas son muy acomodaticias y respaldan el mercado de renta variable.
Aparte de su atractiva valoración, el mercado de renta variable chino se está beneficiando de la política monetaria altamente acomodaticia del Banco Central de China, así como de una política fiscal diseñada para estimular la economía, la inversión y el consumo de los hogares.
En última instancia, esto se ha traducido en una marcada tendencia al alza de la oferta monetaria en China, una combinación de factores fundamentales que están actuando en apoyo del mercado de renta variable chino.
Para ilustrarlo, los gráficos siguientes muestran las bajadas periódicas de tipos del BPoC, así como la tendencia al alza de la liquidez en China y de la deuda pública para contribuir a impulsar el crecimiento económico chino.
3) Desde el punto de vista del análisis técnico, el potencial alcista de los principales índices bursátiles chinos sigue siendo fuerte.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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